Голдман Сакс: Капитализация мирового фондового рынка приблизилась к отметке в $100 трлн, далее последует спад

4
ПОДЕЛИТЬСЯ

Если проссумировать стоимость акций всех компаний мира, то технически вы получите рыночную капитализацию планеты Земля. Так вот, за какие-то несколько месяцев капитализация мирового фондового рынка взлетела до $80 трлн, и продолжает планомерное движение к отметке в $100 трлн*.

Основные тезисы таковы:

  • Капитализация мирового рынка акций превысила $80 трлн;
  • Столь продолжительный «бычий» тренд — почти 9 лет — имел место быть еще до «Великой депрессии«;
  • Голдман Сакс убеждены, что всеобщее преобладание «бычьего рынка» близится к концу;
  • По словам Голдман Сакс, в среднесрочной перспективе на рынке ценных бумаг нас может ожидать как затяжной кризис, так и резкий крах.

Капитализация мирового рынка

Капитализация мирового фондового рынка приблизилась к отметке в $100 триллионов, но Голдман Сакс считают, что далее последует спад

Беспокойство в столь стремительном прогрессе вызывает то, что линия роста неуклонно шла вверх на протяжении всего 2017 года. До этого момента капитализация мирового рынка походила на любой другой фондовый индекс: череда постепенных повышений цен, следующих друг за другом в течение продолжительного времени, с ярко выраженным обвалом в момент финансового кризиса 2008 года и последующим экономическим подъемом.

В 2017 же график выглядел как прямая линия, движущаяся вверх без отклонений.

В среднесрочной перспективе ожидается либо затяжной кризис, либо резкий крах

Международный аналитик Кристиан Мюллер-Глиссманн и его коллеги из Голдман Сакс считают, что всеобщее преобладание «бычьего рынка» скоро закончится: «Средняя квантильная оценка акций, облигаций и кредитов является самый высокой с 1900 года», — как они пишут, и это приведет к двум наиболее вероятным сценариям: затяжному кризису или резкому краху фондового рынка, что ведет к приходу «медвежьего рынка».

В своем анализе они опираются на инвестиционный портфель «60/40», что значит, что 60% инвестиций вложены в индекс S&P 500, а остальные 40% — в государственные облигации — типичное сочетание, характерное для негосударственных пенсионных фондов, фондов взаимных инвестиций, а также для пенсионного плана 401(k). Иными словами, это именно тот тип вложений, на который вы, скорее всего, полагаетесь, уходя на пенсию. Государственные облигации обычно используются в качестве хеджирования ценных бумаг, поскольку при падении курса акций облигации зачастую сохраняют свою стоимость.

«Текущая квантильная оценка наиболее всего соответствует показателю конца 20-х годов, завершившихся «Великой депрессией»

Столь продолжительный подъем, идущий с 2009 года — без малого 9 лет — следует тому же сценарию, который происходил незадолго до «Великой депрессии» начала 20 века, и команда Голдман Сакс заявляет следующее:

«Благоприятный макроэкономический фон увеличил доходность активов, что привело к всеобщему «бычьему рынку», как благодаря, так и вопреки тому, что инфляция в реальной экономике была незначительной. В результате чего, относительно прошлых лет, стоимость всех видов активов выросла, что ведет к снижению потенциала для получения прибыли и диверсификации, кроме того, завышенная стоимость увеличивает риск просадок просто потому, что снижается буфер, поглощающий рыночные потрясения. Средняя квантильная оценка акций, облигаций и кредитов в Соединенных штатах составляет 90%, что является абсолютным рекордом всех времен. Тогда как акции и кредиты были более дорогостоящими в «техническом пузыре«, в то же время облигации являлись сравнительно привлекательными. Текущая квантильная оценка наиболее всего соответствует показателю конца 20-х годов, завершившихся «Великой депрессией».

Вот так выглядит историческая перспектива:

*Поправка. Изначальная версия этой статьи содержала график, где капитализация мирового рынка находилась вблизи отметки $100 трлн. Уже после публикации Блумберг внес коррективы в те данные, которые использовались для его составления, исключив Венесуэлу из-за гиперинфляции. Чтобы отразить это, мы добавили второй график и дополнительные сведения по состоянию на 6 декабря 2017.

Источник

 

 

4 КОММЕНТАРИИ

  1. Вполне возможен и такой вариант событий, в таком случае у рынка криптовалют есть шанс занять свое место под солнцем.

  2. Зачем публиковать новость конца прошлого года?? Тоже мне новостной сайт. Кстати, нет такой приставки прос, есть приставка про, поэтому правильно будет просуммировать.

    • Затем, что на рассматриваемом в статье отрезке 1900 — 2017, несколько месяцев туда-сюда для описанной и показанной ситуации — один момент времени.

      Для читателя, живущего одним днём, на нашем новостном сайте есть колонка «Новости» — она располагается в левом столбце сверху на главной. Так же, в телеге https://t.me/bit_novosti

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here