Рост за­трат на про­из­вод­ство давит на май­не­ров, вы­нуж­дая их сразу про­да­вать всё, что уда­лось до­быть, чтобы оку­пить ин­ве­сти­ции в обо­ру­до­ва­ние. Citi от­ме­ча­ет, что еже­днев­но до­бы­ва­ет­ся около 3500 бит­кой­нов, при этом весь днев­ной объем тор­гов сей­час со­став­ля­ет 60000 — 100000 бит­ко­йнов.

Citi:

Ини­ци­а­ти­ва таких ком­па­ний как Dell и Expedia при­ни­мать бит­ко­йны за свои то­ва­ры и услу­ги была вос­при­ня­та с боль­шим эн­ту­зи­аз­мом среди бит­ко­йн-со­об­ще­ства. Од­на­ко Citi от­ме­ча­ет, что по­доб­ные ком­па­нии после по­лу­че­ния опла­ты в бит­ко­йнах, тут же кон­вер­ти­ру­ют их в фи­ат­ные ва­лю­ты, также ока­зы­вая по­ни­жа­тель­ное дав­ле­ние на цены.

Citi ука­зы­ва­ет и на тот факт, что пра­ви­ла бух­гал­тер­ско­го учета не поз­во­ля­ют круп­ным кор­по­ра­ци­ям на­кап­ли­вать бит­ко­йны, даже если бы они этого хо­те­ли.

В со­от­вет­ствии с об­ще­при­ня­ты­ми прин­ци­па­ми бух­гал­тер­ско­го учета (GAAP), кор­по­ра­ции не могут счи­тать по­зи­ции в бит­ко­йне хеджом ва­лют­ных рис­ков, из-за вы­со­кой во­ла­тиль­но­сти цен на циф­ро­вые ва­лю­ты. Вме­сто этого, они могут учи­ты­вать за­па­сы бит­ко­йнов как спе­ку­ля­тив­ные по­зи­ции, и это ухуд­шит их про­филь рис­ков.

Проще го­во­ря, круп­ный бит­койн-ри­тейл по сути не яв­ля­ет­ся ис­точ­ни­ком спро­са на бит­ко­й­ны, так как такие ком­па­нии не дер­жат дол­го­сроч­ных по­зи­ций в крип­то­ва­лю­те.

С ро­стом пред­ло­же­ния от май­не­ров и ри­тей­ле­ров, дол­жен был прий­ти и по­тре­би­тель­ский спрос на бит­ко­й­ны. Од­на­ко, Citi пока не видит при­зна­ков его роста.

По­тен­ци­ал бит­ко­й­на для обыч­ных людей пока еще не рас­крыт. В ре­зуль­та­те, в на­сто­я­щее время не так много сти­му­лов для ко­неч­ных поль­зо­ва­те­лей, чтобы ис­поль­зо­вать бит­ко­йн, на­при­мер, как аль­тер­на­ти­ву кре­дит­ным кар­там.

Спрос на бит­ко­йны пока что под­дер­жи­ва­ют в ос­нов­ном эн­ту­зи­а­сты, ко­то­рые мо­ти­ви­ро­ва­ны в ос­нов­ном «не день­га­ми, а лю­бо­вью», го­во­рит­ся в ис­сле­до­ва­нии. Од­на­ко рынок до­ка­зы­ва­ет,что одной толь­ко любви недо­ста­точ­но, чтобы удер­жать цены от па­де­ния:

К по­доб­ным вы­во­дам при­шли не толь­ко в Citi. Дру­гие ис­сле­до­ва­те­ли и на­блю­да­те­ли также раз­де­ля­ют точку зре­ния, что из­бы­ток пред­ло­же­ния от май­не­ров и ри­тей­ле­ров спо­соб­ству­ет по­ни­же­нию цен на бит­ко­й­ны. Марк Лэмб, ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор Coinfloor — Лон­дон­ской бит­ко­йн-бир­жи, под­твер­дил, что в по­след­ние ме­ся­цы про­дав­цы ак­ти­ви­зи­ро­ва­лись и, ве­ро­ят­но, боль­шая часть этих про­дав­цов яв­ля­ет­ся май­не­ра­ми и круп­ны­ми ри­тейл-ком­па­ни­я­ми.

Марк Лэмб:

Для ин­ве­сто­ров, рас­счи­ты­ва­ю­щих на рост цены бит­ко­йна, само су­ще­ство­ва­ние $200 мил­ли­он­но­го хедж фонда Global Advisors, рас­по­ло­жен­но­го в Джер­си, и $150 мил­ли­он­но­го хедж фонда Pantera Capital го­во­рит о том, что цены в итоге пой­дут вверх. Pantera, в част­но­сти, за­ни­ма­ет толь­ко длин­ные по­зи­ции в бит­ко­йне, сиг­на­ли­зи­руя о том, что циф­ро­вой ва­лю­те еще есть куда расти.

Один из ав­то­ров от­че­та и ру­ко­во­ди­тель ва­лют­но­го на­прав­ле­ния для раз­ви­ва­ю­щих­ся стран Citi, Сти­вен Эн­гл­эн­дер, не рас­смат­ри­ва­ет этот ар­гу­мент все­рьёз: