2016: Пробуждение Биткойна

1_Oz1DTMqUVBoT_ztQF0labQ[1]Два года назад я опубликовал широко цитируемую в прессе и научных докладах статью, где было предсказано длительное боковое и нисходящее движение цены биткойна. В статье были выявлены «сопутствующие факторы», которые должны были ограничивать рост цены. Я считаю, что сейчас пришло время обновить и пересмотреть этот прогноз, и эта статья является обновлением моих рыночных взглядов. На момент написания этой статьи цена биткойна колеблется около $450, то есть находится примерно на том же уровне, как и два года назад на момент написания предыдущий статьи.

Если прочесть мою первую статью, вышедшую в марте 2014, озаглавленную «Поиски равновесия«, то можно заметить, что я был настроен пессимистически относительно цены биткойна, полагая, что она будет двигаться вбок и вниз, пока будут сохраняться определённые фундаментальные факторы. В тот момент большинство сообщества Биткойна было переполнено оптимизма и ожидало, что в 2013 году цена биткойна повторно протестирует предыдущий максимум $1255  легко пробьёт уровень $2000. Когда я провел опрос среди посетителей конференции CoinSummit в 2014 году, среди опрошенных не было почти никого, кто придерживался бы противоположной точки зрения. Кроме меня. А ведь до этого я еще верно предсказал, что биткойн достигнет цены более $1000 — причем более чем за год до произошедшего взлета.

Резюмируя предыдущую статью, тогда я утверждал следующее:

  • Биткойн по своей сути не валюта, но товарный актив (после этого, он и был объявлен таковым многочисленными официальными органами, включая CFTC).
  • Его принятие потребительским мэйнстримом отставало (и до значительной степени отстаёт до сих пор).
  • «Смарт-контракты» должны стать особенно важным сценарием использования Биткойна.
  • Принятие продавцами сильно опережало потребительский спрос.
  • Отсутствие доверия к биржам и ограниченная возможность покупки биткойнов.
  • Потеря импульса (курс биткойна был на пути вниз, не вверх).
  • Прибыль майнеров уменьшалась (заставляя их продавать больше монет).

Как же сильно может измениться положение вещей в мире технологий за 25 месяцев! При рассмотрении описанных выше доводов, в настоящее время становятся отчётливо видны следующие изменения:

  1. Принятие биткойна продавцами замедлилось (в процентном соотношении), а вот использование биткойна потребителями расширяется — в основном за счёт ранних пользователей Биткойна, но дельта между ними практически развернулась.
  2. Смарт-контракты стали последним словом моды, наряду с «блокчейном» и прочими чейнами, такими как Эфириум. К примеру, мой новый стартап Civic использует технологию блокчейна для создания защищённой платформы персональной идентификации пользователей.
  3. Майнеры получают значительно больше прибыли по сравнению с минимумами в районе $200 в прошлом году.
  4. Биткойн на пути вверх, а не вниз, что создает восходящий ценовой импульс.
  5. Значительно упрочилось доверие к биржам и платформам, позволяющим покупку биткойнов, таким как Bitstamp, недавно получившей одобрение со стороны регуляторных органов ЕС, Coinbase, Kraken, Circle, BitX и прочим.

Таким образом, исключительно на основании моих аргументов, в прошлом работавших против роста цены, теперь я считаю, что факторы, ранее сдерживавшие курс, теперь будут способствовать его росту выше уровня $1000 уже в этом году.

Тем не менее, название этой статьи предполагает, что произошло некое пробуждение. В течение последнего года я говорил о каких-то сопутствующих факторах, и сейчас некоторые из этих идей уже набирает обороты, поэтому я хотел бы обозначить их здесь, поделив на 3 категории:

Промышленное использование выходит на первый план

Венчурный капитал вливаются в блокчейн и Биткойн стартапы с беспрецедентной скоростью, на текущий момент составляя более $1 млрд. Эти стартапы, такие как Chronicled и Stem (оговорюсь, я проинвестировал в оба), разрабатывают решения с использованием технологии блокчейн в отраслях, где подобные решения ранее либо не представлялись возможными или же не были финансово жизнеспособными.

Банковский сектор вкладывает значительные средства в то, что они называют «блокчейн», но старательно избегают использования Биткойна. Лично я думаю, что это ошибка и их мнение по этому вопросу радикально изменится, как только один из этих проектов окажется скомпрометирован с точки зрения безопасности. Тем не менее, многие банки уже проводят исследования и используют блокчейн Биткойна для внедрения инноваций в свои процессы. Я думаю, надо признать, что мы будем жить в мире, где будет существовать «цепь цепей«, то есть все блокчейны будут каким-то образом связаны между собой. Биткойн не будет единственным блокчейном финансового мира, но он может выступить в качестве посреднической платформы для урегулирования транзакций между разными блокчейнами.

Грядущий «шорт сквиз»

Шорт сквиз (short squeeze) — ситуация на рынке, когда повышение цены актива вынуждает продавцов с открытыми маржинальными короткими позициями эти позиции очень быстро закрывать, т.е. покупать. Если продавцов вынужденных стать покупателями много, то движение может носить массовый характер и вызывать взрывной рост цены.

Как мне кажется, наиважнейшим фактором отложенного роста цены будет то, что я характеризую как «Шорт сквиз эпических масштабов». Такой феномен обычно происходит, когда трейдеры, играющие на понижение, внезапно обнаруживают, что цена вместо этого мощно растет, и тогда им нужно выкупить актив для покрытия разницы, чтобы предотвратить дальнейшие потери.

В мире биткойна такое развитие событий может происходить в ряде случаев:

  1. Трейдеры / спекулянты, которые придерживаются точки зрения, что цена биткойна будет снижаться, одалживают биткойны на биржах, таких как Bitfinex, затем продают эти монеты на рынке в ожидании падения цены, чтобы на более низком уровне купить их дешевле, погасить взятый ранее биткойновый долг и получить прибыль на разнице уровней продажи и покупки.
  2. Майнеры, желающие зафиксировать прибыль. Обычно такое поведение назвали бы «хеджированием«, ввиду того, что они производят достаточное количество монет в день, чтобы быть в состоянии оплатить долг из будущего производства, ОДНАКО, приближается день уполовинивания. День уполовинивания наступит в момент, когда будет достигнут определённый номер блока, после чего для всех последующих блоков награда за блок будет уменьшена вдвое (с текущих 25 BTC за блок до 12,5). Ожидается, что это произойдёт в начале июля 2016. Проблема, которую это несёт для майнеров, заключается в том, что если они сейчас зафиксируют прибыль путём заимствования и продажи монет, с намерением погасить долг ПОСЛЕ уполовинивания, то если они не смогут произвести достаточно монет после уполовинивания, им придётся покупать биткойны на открытом рынке — конечно, если только у них нет запасов. Это так же, как продавать зерновые культуры на рынке фьючерсов, а затем попасть в шторм, который уничтожил бы половину ваших полей. Технически, единственный способ когда такой сценарий может не реализоваться, так это в случае если цена удвоится в момент уполовинивания награды за блок (что вряд ли произойдёт).

Поскольку биткойн торгуется маржинально (что означает, что только некоторая часть всех выпущенных монет участвует в торгах), ликвидность значительно ниже, а экстремальные изменения по типу 50% снижения награды за блок значительно сильнее влияют на цену, чем можно было бы ожидать. Это и вызовет шорт сквиз.

Некоторые могут оспаривать это, утверждая, что рынок уже всё заранее учёл, но на самом деле это не так. Причина здесь в том, что колебания хэш рэйта в процессе периода уполовинивания будут происходить очень быстро, что обещает значительную волатильность для майнеров и для трейдеров. Кроме того, истинный уровень инфляции биткойна не известен, о чем я подробнее поясню ниже.

Инфляция фактическая против номинальной

Биткойн был создан как «дефляционная» валюта. Общее количество монет составляет 21 миллион, и эта цифра никогда не изменится. Сейчас около 15,5 миллионов монет в обращении и около 3600 новых монет появляется каждый день, то есть примерно 100 000 монет в месяц, что составляет номинальную инфляцию (относительно общего количества выпущенных монет) примерно 8% в год. И после уполовинивания, по всей видимости, инфляция упадёт до 4%. Но так ли это на самом деле?

Если учесть, что 4 миллиона монет лежат без какого-либо движения, и в ближайшее время никуда не будут перемещаться, то количество монет в активном обороте ближе к 12 миллионам. С учётом того, что создаётся 100 000 монет в месяц, фактическая инфляция СЕЙЧАС составляет 10%, а не 8%. Таким образом, после вступления в силу эффекта уполовинивания, фактическая инфляция снизится до примерно 5% в год.

На основе исследования, проведённого Джоном Рэтклиффом (John Ratcliff), я представляю новое видение фактической инфляции биткойна. Оказывается, что по разным причинам 25% биткойнов не участвуют в активном обороте (утеряны, находятся в холодных хранилищах, принадлежат Сатоши, и т.д.) Это верно, даже если допустить, что Крэйг Райт всё-таки Сатоши (что означало бы, что его монеты не сдвинутся с места как минимум до 2020). Все значения ниже округлены.

В 2014 году номинальная инфляция биткойна составила 10,3%, фактическая 15,1%.

В 2015 году номинальная инфляция биткойна составила 9,3%, фактическая 10,1%.

В 2016 году номинальная инфляция биткойна составит 6,4%, фактическая 8,7%.

В 2017 году номинальная инфляция биткойна составит 4%, фактическая 5,3%.

Инфляция биткойна имеет другое интересное применение, чем инфляция в реальном мире. Оно заключается в том, что цены не растут из-за того, что правительства печатают деньги. Цены растут из-за дефицита (спрос/предложение). Если вы заметили, что фактическая «инфляция» снижается почти на 2/3 примерно за 3 года, то это означает, что для удовлетворения текущего объема покупки биткойнов понадобится найти новую, находящуюся выше равновесную цену. Я не думаю, что эти расчеты должным образом учтены в текущей рыночной цене …

Биткойн в качестве стратегического глобального актива приведёт к «гонке вооружений»

В настоящее время рыночная капитализация Биткойна ($7 млрд) слишком мала, чтобы обеспечить большую покупку биткойнов со стороны какой-либо правительственной организации. Если биткойн начнёт резко расти в цене в мировом масштабе, что приведёт к стратегическому интересу со стороны любого из правительств, если какое-либо правительство решит завладеть частью актива, лимитированного 21 миллионом единиц, думается мне, это могло бы вызвать что-то типа гонки по завладению цифровым товарным активом. Представьте, если бы Китай вдруг начал скупать большие объемы биткойнов — неужели остальные мировые правительства остались бы в бездействии и только наблюдали бы это? Я так не думаю. Мой прогноз таков, что уже к 2017 году правительства станут крупнейшими покупателями биткойнов, и это толкнёт цену к новым максимумам.

***

Давать нелепые прогнозы всегда легче легкого. Моей целью написания данной статьи было показать попутный ветер, который, на мой взгляд, дует в спину Биткойна. Я не знаю, будет ли цена $1000 или $10 000 — но я знаю, что она будет значительно выше нынешней. Если бы меня заставили предсказать цену, тогда я сказал бы, что она перевалит за $1000 в этом году и за $3000 в 2017. Посмотрим, как всё это отыграет!

Автор: Винни Лингхэм

Источник: Decentralize.today



Categories: Инвестиции, Курс, Финансы

Tags: , , ,

Leave a Reply

46 Комментарий на "2016: Пробуждение Биткойна"

Notify of
avatar
trackback
Биткойн 2017: Хеджирование от девальвации фиата на развивающихся рынках | Заработок онлайн доступный каждому

[…] тех пор, как в апреле 2016 я выпустил статью «Пробуждение Биткойна», к концу 2016 цена биткойна выросла с $400 до $1000, впервые с […]

trackback
Биткойн 2017: Хеджирование от девальвации фиата на развивающихся рынках – Bit•Новости

[…] тех пор, как в апреле 2016 я выпустил статью «Пробуждение Биткойна», к концу 2016 цена биткойна выросла с $400 до $1000, впервые с […]

Компания Etihad Loan:
Гость

Вам срочно нужен кредит на 24 часа? Вы проводили поиск кредитора по кредитному займу? Если да, то вы находитесь в нужном месте, мы предлагаем все виды займов от (3 000 долларов евро и фунтов) минимум до (400 000 000 евро евро и фунтов) максимум при низкой процентной ставке 2% для частных лиц и компаний, нуждающихся в кредите. Нам по электронной почте: etihadfirm@outlook.com

Г-н Etihad
MD
Компания Etihad Loan:
Убедитесь, что вы направили свой ответ по адресу: etihadfirm@outlook.com

trackback
Как нам предотвратить еще один Биткойн-пузырь – Bit•Новости

[…] Биткойн перевалил выше отметки $450, тон моих постов резко изменился. На сей раз я затрагивал те факторы, которые, по моему […]

trackback
Биткойн в 2017: хэджирование девальвации госвалют в развивающихся странах | Заработок онлайн доступный каждому

[…] момента написания записи в блоге о пробуждении биткойна в апреле, за 2016 год цена биткойна поднялась с отметки […]

trackback
Биткойн в 2017: хэджирование девальвации госвалют в развивающихся странах – Bit•Новости

[…] момента написания записи в блоге о пробуждении биткойна в апреле, за 2016 год цена биткойна поднялась с отметки […]

trackback
Уполовинивание биткойна вызывает синдром FOMO – Bit•Новости

[…] иррационально, если не принимать во внимание мнение некоторых очень умных людей, предсказать реакцию участников рынка на […]

trackback
Пицца стоимостью 4 миллиона долларов – Bit•Новости

[…] некоторые аналитики прогнозируют новый взлет курса биткойна до многих тысяч долларов в […]

Zритель
Гость

https://youtu.be/zTwWs3kikjI?t=1067
Верно Жак говорит

Анонимно
Гость
Если уважаемые оптимисты считают, что уже через год биток будет дороже 1000$, то я предполагаю что могу рассчитывать увидеть чеки от продажи собственных квартир, машин, взятые максимально большие кредиты? Ведь если бы кто-то реально верил в то, что биток уже через год даст 100% (1000$), а то и 500% (3000$) прибыли, то этому человеку просто абсолютно бессмысленно держать какие-либо активы, кроме биткоина. Более того я скажу, что даже если бы эти оптимисты верили, что есть хотя бы 50% вероятность того, что биткоин в следующем году будет стоить 1000$, то это всё равно повод переводить большинство своих активов в биткоин, т.к.… Read more »
elite
Гость

Ну с другой стороны, если Вы пессимист, то вы можете срубить гиганские 30 процентов (больше 100 в пересчете в годовые) всего за 3 месяца

https://www.betmoose.com/bet/bitcoin-to-top-900-before-sep-2016-1879

Анонимно
Гость

Дело не в пессимизме и оптимизме с моей стороны. Я не оцениваю как будет, призываю лишь отвечать за прогнозы рублем. Если ты не готов поставить денег на свой прогноз, то ты трепло (Не конкретны Вы), которых в интернете сотни тысяч.

Name
Гость

Так может у автора большинство активов в битке, но диверсификация требует небольшую долю держать в стартапе. Ну и рекламировать его.

А рекламировать свою биткойн долю зачем?

Анонимно
Гость

Я , в 2015 поставил все свои сбережения, сейчас не жалею +100%. Но, так же я руководствовался благоразумием, и не брал кредит, т.к в случае неудачи не желал быть должным. Я не продавал квартиру, т.к в случае неудачи хотел иметь крышу над головой, транспорт и подавно мне нужен для ежедневных дел, поэтому машину я тоже не продавал. Я лишь твёрдо решил сделать биткойн своим базовым денежным активом, не доллар, не евро, а именно биткойн. Я не прогадал. Чего желаю и вам. Не рискуйте без меры, распоряжайтесь финансами благоразумно.

Erik_cryptomaniac
Гость

«Ведь если бы кто-то реально верил в то, что биток уже через год даст 100% (1000$), а то и 500% (3000$) прибыли, то этому человеку просто абсолютно бессмысленно держать какие-либо активы, кроме биткоина»
Кто верил-поднял с 200 до 450 баксов,купив в прошлом году.Никто не гарантирует,конечно,что будет 1000 или 10000$ в будущем.Кто-то даже кредиты берёт,наверное и тоже в +особенно взяв в говно-«валютах» СНГ).Так что не надо тут нести х..ту считать всех долбо..ми.Каждый оценивает риски САМ.

Erik_cryptomaniac
Гость

Выход есть всегда.Допустим чел ошибся и купил на хаях в конце 2013 10฿ по 1000$=10000$.Потом усреднился,закинув ещё десятку,купив 50฿ по 200$.НО НУЖНО было ЗАСТАВИТЬ СЕБЯ купить,когда казалось,что всё летит в пропасть!
Итого: 20000$/60฿=333$ средняя цена закупа.Продал сейчас по 450*60=27000$-20000=7000 профит!
Анонимно херню нести и скулить многие горазды,в отличии от тех,кто не сдаётся,попав под раздачу.

Анонимно
Гость

Хе хе. Прогнозировать, что либо и ставить хоть какие, пусть даже небольшие деньги на свой прогноз, то есть нести за него, хоть какую то ответственность, эт две большие разницы.

AlexN
Гость

Позитивненько, только автор путает термины. Инфляция — это снижение покупательной способности, а автор имел ввиду эмиссию. Но, по сути, поддерживаю такой взгляд.

Eduard Shavyrko
Гость

Факт нахождения значительного объёма биткойна у какого-либо государства, наоборот, может повлиять на снижение цены

arvicco
Администратор

Это с какой стати вдруг?

Eduard Shavyrko
Гость

Да, вообще-то такое положение вещей маловероятно, т.к. если такая скупка и начнется, то цена действительно будет лететь вверх и у любого государства деньги достаточно быстро элементарно закончатся.

Daneal
Гость

хорошая статься, разжевал как говорится полностью, но цена в 3000 выглядит конечно слишком радужно

arvicco
Администратор

Именно потому, что практически все уже разочаровались и перестали ждать «туземун», он после уполовинивания и произойдет. Конечно, не в первый же день, но за несколько месяцев все указанные факторы должны сыграть.

Анонимно
Гость

Иногда все настолько просто, что на эмоциях начинаешь искать подвох.

И еще: когда мне нужен рост, трублю везде про обвал (причин всегда предостаточно 🙂 ) чтобы не спугнуть, так сказать. Когда в шорте то наоборот. Не думаю что от моих постов что-нибудь зависит, но черт возьми — работает.

Александр Петров
Гость
Не могу согласиться со всеми выводами автора, поскольку давно на финансовых рынках и часто наблюдал обман ожиданий. С уполовиниванием награды ситуация как раз обманчивая, потому что в целом неизвестно какие на сейчас факторы заложены в цену, возможно как уполовинивание уже заложено. Учитывая, что рынок криптовалют в настоящее время весьма уязвим к манипуляциям, можно предполагать и попытку мишек устроить контратаку непосредственно после часа Икс, а это очень больно ударит по трейдерам делающим ставки на рост с слишком большим плечом (вообще плечи, маржинальная торговля — хвост иной раз виляющий собакой). Поэтому грамотным инвесторам остается, пускай и рассчитывать на рост, но все-же держать… Read more »
Александр Петров
Гость

начать рости, назло прогнозам. Печалька, что сообщения никак редактировать нельзя.

Анонимно
Гость

Это не тот человек, который удачно угадывал движения (заработал) до этого года, а потом сказал, что не будет больше давать прогнозов, т.к. цена пойдет вверх (волнами различной силы)?

Анонимно
Гость

Я думаю, цена будет расти в течении года сильными рывками, главное вовремя зафиксироваться

Анонимно
Гость

Я считаю, что уже через год будем вспоминать цену в 450 как очень низкую, где биткойн почти ничего не стоил…

Анонимно
Гость

так и есть

Eqvant Tnavqe (@Eqvant)
Гость

Как пример, уже сейчас вы можете вспоминать как биткойн совсем недавно стоил 200$. И как легко можно было сделать всего за год свыше 100% в плюс.
Я на 99% уверен, что эта цена уже не повториться, ибо если это случится, то я еще раз сделаю всего лишь за год двух кратное увеличение своих сбережений 🙂

wpDiscuz