2016: Пробуждение Биткойна

1_Oz1DTMqUVBoT_ztQF0labQ[1]Два года назад я опубликовал широко цитируемую в прессе и научных докладах статью, где было предсказано длительное боковое и нисходящее движение цены биткойна. В статье были выявлены «сопутствующие факторы», которые должны были ограничивать рост цены. Я считаю, что сейчас пришло время обновить и пересмотреть этот прогноз, и эта статья является обновлением моих рыночных взглядов. На момент написания этой статьи цена биткойна колеблется около $450, то есть находится примерно на том же уровне, как и два года назад на момент написания предыдущий статьи.

Если прочесть мою первую статью, вышедшую в марте 2014, озаглавленную «Поиски равновесия«, то можно заметить, что я был настроен пессимистически относительно цены биткойна, полагая, что она будет двигаться вбок и вниз, пока будут сохраняться определённые фундаментальные факторы. В тот момент большинство сообщества Биткойна было переполнено оптимизма и ожидало, что в 2013 году цена биткойна повторно протестирует предыдущий максимум $1255  легко пробьёт уровень $2000. Когда я провел опрос среди посетителей конференции CoinSummit в 2014 году, среди опрошенных не было почти никого, кто придерживался бы противоположной точки зрения. Кроме меня. А ведь до этого я еще верно предсказал, что биткойн достигнет цены более $1000 — причем более чем за год до произошедшего взлета.

Резюмируя предыдущую статью, тогда я утверждал следующее:

  • Биткойн по своей сути не валюта, но товарный актив (после этого, он и был объявлен таковым многочисленными официальными органами, включая CFTC).
  • Его принятие потребительским мэйнстримом отставало (и до значительной степени отстаёт до сих пор).
  • «Смарт-контракты» должны стать особенно важным сценарием использования Биткойна.
  • Принятие продавцами сильно опережало потребительский спрос.
  • Отсутствие доверия к биржам и ограниченная возможность покупки биткойнов.
  • Потеря импульса (курс биткойна был на пути вниз, не вверх).
  • Прибыль майнеров уменьшалась (заставляя их продавать больше монет).

Как же сильно может измениться положение вещей в мире технологий за 25 месяцев! При рассмотрении описанных выше доводов, в настоящее время становятся отчётливо видны следующие изменения:

  1. Принятие биткойна продавцами замедлилось (в процентном соотношении), а вот использование биткойна потребителями расширяется — в основном за счёт ранних пользователей Биткойна, но дельта между ними практически развернулась.
  2. Смарт-контракты стали последним словом моды, наряду с «блокчейном» и прочими чейнами, такими как Эфириум. К примеру, мой новый стартап Civic использует технологию блокчейна для создания защищённой платформы персональной идентификации пользователей.
  3. Майнеры получают значительно больше прибыли по сравнению с минимумами в районе $200 в прошлом году.
  4. Биткойн на пути вверх, а не вниз, что создает восходящий ценовой импульс.
  5. Значительно упрочилось доверие к биржам и платформам, позволяющим покупку биткойнов, таким как Bitstamp, недавно получившей одобрение со стороны регуляторных органов ЕС, Coinbase, Kraken, Circle, BitX и прочим.

Таким образом, исключительно на основании моих аргументов, в прошлом работавших против роста цены, теперь я считаю, что факторы, ранее сдерживавшие курс, теперь будут способствовать его росту выше уровня $1000 уже в этом году.

Тем не менее, название этой статьи предполагает, что произошло некое пробуждение. В течение последнего года я говорил о каких-то сопутствующих факторах, и сейчас некоторые из этих идей уже набирает обороты, поэтому я хотел бы обозначить их здесь, поделив на 3 категории:

Промышленное использование выходит на первый план

Венчурный капитал вливаются в блокчейн и Биткойн стартапы с беспрецедентной скоростью, на текущий момент составляя более $1 млрд. Эти стартапы, такие как Chronicled и Stem (оговорюсь, я проинвестировал в оба), разрабатывают решения с использованием технологии блокчейн в отраслях, где подобные решения ранее либо не представлялись возможными или же не были финансово жизнеспособными.

Банковский сектор вкладывает значительные средства в то, что они называют «блокчейн», но старательно избегают использования Биткойна. Лично я думаю, что это ошибка и их мнение по этому вопросу радикально изменится, как только один из этих проектов окажется скомпрометирован с точки зрения безопасности. Тем не менее, многие банки уже проводят исследования и используют блокчейн Биткойна для внедрения инноваций в свои процессы. Я думаю, надо признать, что мы будем жить в мире, где будет существовать «цепь цепей«, то есть все блокчейны будут каким-то образом связаны между собой. Биткойн не будет единственным блокчейном финансового мира, но он может выступить в качестве посреднической платформы для урегулирования транзакций между разными блокчейнами.

Грядущий «шорт сквиз»

Шорт сквиз (short squeeze) — ситуация на рынке, когда повышение цены актива вынуждает продавцов с открытыми маржинальными короткими позициями эти позиции очень быстро закрывать, т.е. покупать. Если продавцов вынужденных стать покупателями много, то движение может носить массовый характер и вызывать взрывной рост цены.

Как мне кажется, наиважнейшим фактором отложенного роста цены будет то, что я характеризую как «Шорт сквиз эпических масштабов». Такой феномен обычно происходит, когда трейдеры, играющие на понижение, внезапно обнаруживают, что цена вместо этого мощно растет, и тогда им нужно выкупить актив для покрытия разницы, чтобы предотвратить дальнейшие потери.

В мире биткойна такое развитие событий может происходить в ряде случаев:

  1. Трейдеры / спекулянты, которые придерживаются точки зрения, что цена биткойна будет снижаться, одалживают биткойны на биржах, таких как Bitfinex, затем продают эти монеты на рынке в ожидании падения цены, чтобы на более низком уровне купить их дешевле, погасить взятый ранее биткойновый долг и получить прибыль на разнице уровней продажи и покупки.
  2. Майнеры, желающие зафиксировать прибыль. Обычно такое поведение назвали бы «хеджированием«, ввиду того, что они производят достаточное количество монет в день, чтобы быть в состоянии оплатить долг из будущего производства, ОДНАКО, приближается день уполовинивания. День уполовинивания наступит в момент, когда будет достигнут определённый номер блока, после чего для всех последующих блоков награда за блок будет уменьшена вдвое (с текущих 25 BTC за блок до 12,5). Ожидается, что это произойдёт в начале июля 2016. Проблема, которую это несёт для майнеров, заключается в том, что если они сейчас зафиксируют прибыль путём заимствования и продажи монет, с намерением погасить долг ПОСЛЕ уполовинивания, то если они не смогут произвести достаточно монет после уполовинивания, им придётся покупать биткойны на открытом рынке — конечно, если только у них нет запасов. Это так же, как продавать зерновые культуры на рынке фьючерсов, а затем попасть в шторм, который уничтожил бы половину ваших полей. Технически, единственный способ когда такой сценарий может не реализоваться, так это в случае если цена удвоится в момент уполовинивания награды за блок (что вряд ли произойдёт).

Поскольку биткойн торгуется маржинально (что означает, что только некоторая часть всех выпущенных монет участвует в торгах), ликвидность значительно ниже, а экстремальные изменения по типу 50% снижения награды за блок значительно сильнее влияют на цену, чем можно было бы ожидать. Это и вызовет шорт сквиз.

Некоторые могут оспаривать это, утверждая, что рынок уже всё заранее учёл, но на самом деле это не так. Причина здесь в том, что колебания хэш рэйта в процессе периода уполовинивания будут происходить очень быстро, что обещает значительную волатильность для майнеров и для трейдеров. Кроме того, истинный уровень инфляции биткойна не известен, о чем я подробнее поясню ниже.

Инфляция фактическая против номинальной

Биткойн был создан как «дефляционная» валюта. Общее количество монет составляет 21 миллион, и эта цифра никогда не изменится. Сейчас около 15,5 миллионов монет в обращении и около 3600 новых монет появляется каждый день, то есть примерно 100 000 монет в месяц, что составляет номинальную инфляцию (относительно общего количества выпущенных монет) примерно 8% в год. И после уполовинивания, по всей видимости, инфляция упадёт до 4%. Но так ли это на самом деле?

Если учесть, что 4 миллиона монет лежат без какого-либо движения, и в ближайшее время никуда не будут перемещаться, то количество монет в активном обороте ближе к 12 миллионам. С учётом того, что создаётся 100 000 монет в месяц, фактическая инфляция СЕЙЧАС составляет 10%, а не 8%. Таким образом, после вступления в силу эффекта уполовинивания, фактическая инфляция снизится до примерно 5% в год.

На основе исследования, проведённого Джоном Рэтклиффом (John Ratcliff), я представляю новое видение фактической инфляции биткойна. Оказывается, что по разным причинам 25% биткойнов не участвуют в активном обороте (утеряны, находятся в холодных хранилищах, принадлежат Сатоши, и т.д.) Это верно, даже если допустить, что Крэйг Райт всё-таки Сатоши (что означало бы, что его монеты не сдвинутся с места как минимум до 2020). Все значения ниже округлены.

В 2014 году номинальная инфляция биткойна составила 10,3%, фактическая 15,1%.

В 2015 году номинальная инфляция биткойна составила 9,3%, фактическая 10,1%.

В 2016 году номинальная инфляция биткойна составит 6,4%, фактическая 8,7%.

В 2017 году номинальная инфляция биткойна составит 4%, фактическая 5,3%.

Инфляция биткойна имеет другое интересное применение, чем инфляция в реальном мире. Оно заключается в том, что цены не растут из-за того, что правительства печатают деньги. Цены растут из-за дефицита (спрос/предложение). Если вы заметили, что фактическая «инфляция» снижается почти на 2/3 примерно за 3 года, то это означает, что для удовлетворения текущего объема покупки биткойнов понадобится найти новую, находящуюся выше равновесную цену. Я не думаю, что эти расчеты должным образом учтены в текущей рыночной цене …

Биткойн в качестве стратегического глобального актива приведёт к «гонке вооружений»

В настоящее время рыночная капитализация Биткойна ($7 млрд) слишком мала, чтобы обеспечить большую покупку биткойнов со стороны какой-либо правительственной организации. Если биткойн начнёт резко расти в цене в мировом масштабе, что приведёт к стратегическому интересу со стороны любого из правительств, если какое-либо правительство решит завладеть частью актива, лимитированного 21 миллионом единиц, думается мне, это могло бы вызвать что-то типа гонки по завладению цифровым товарным активом. Представьте, если бы Китай вдруг начал скупать большие объемы биткойнов — неужели остальные мировые правительства остались бы в бездействии и только наблюдали бы это? Я так не думаю. Мой прогноз таков, что уже к 2017 году правительства станут крупнейшими покупателями биткойнов, и это толкнёт цену к новым максимумам.

***

Давать нелепые прогнозы всегда легче легкого. Моей целью написания данной статьи было показать попутный ветер, который, на мой взгляд, дует в спину Биткойна. Я не знаю, будет ли цена $1000 или $10 000 — но я знаю, что она будет значительно выше нынешней. Если бы меня заставили предсказать цену, тогда я сказал бы, что она перевалит за $1000 в этом году и за $3000 в 2017. Посмотрим, как всё это отыграет!

Автор: Винни Лингхэм

Источник: Decentralize.today



Categories: Инвестиции, Курс, Финансы

Tags: , , ,

Leave a Reply

46 Комментарий на "2016: Пробуждение Биткойна"

Notify of
avatar
trackback
Биткойн 2017: Хеджирование от девальвации фиата на развивающихся рынках | Заработок онлайн доступный каждому

[…] тех пор, как в апреле 2016 я выпустил статью «Пробуждение Биткойна», к концу 2016 цена биткойна выросла с $400 до $1000, впервые с […]

trackback
Биткойн 2017: Хеджирование от девальвации фиата на развивающихся рынках – Bit•Новости

[…] тех пор, как в апреле 2016 я выпустил статью «Пробуждение Биткойна», к концу 2016 цена биткойна выросла с $400 до $1000, впервые с […]

Компания Etihad Loan:
Гость

Вам срочно нужен кредит на 24 часа? Вы проводили поиск кредитора по кредитному займу? Если да, то вы находитесь в нужном месте, мы предлагаем все виды займов от (3 000 долларов евро и фунтов) минимум до (400 000 000 евро евро и фунтов) максимум при низкой процентной ставке 2% для частных лиц и компаний, нуждающихся в кредите. Нам по электронной почте: etihadfirm@outlook.com

Г-н Etihad
MD
Компания Etihad Loan:
Убедитесь, что вы направили свой ответ по адресу: etihadfirm@outlook.com

trackback
Как нам предотвратить еще один Биткойн-пузырь – Bit•Новости

[…] Биткойн перевалил выше отметки $450, тон моих постов резко изменился. На сей раз я затрагивал те факторы, которые, по моему […]

trackback
Биткойн в 2017: хэджирование девальвации госвалют в развивающихся странах | Заработок онлайн доступный каждому

[…] момента написания записи в блоге о пробуждении биткойна в апреле, за 2016 год цена биткойна поднялась с отметки […]

trackback
Биткойн в 2017: хэджирование девальвации госвалют в развивающихся странах – Bit•Новости

[…] момента написания записи в блоге о пробуждении биткойна в апреле, за 2016 год цена биткойна поднялась с отметки […]

trackback
Уполовинивание биткойна вызывает синдром FOMO – Bit•Новости

[…] иррационально, если не принимать во внимание мнение некоторых очень умных людей, предсказать реакцию участников рынка на […]

trackback
Пицца стоимостью 4 миллиона долларов – Bit•Новости

[…] некоторые аналитики прогнозируют новый взлет курса биткойна до многих тысяч долларов в […]

Zритель
Гость

https://youtu.be/zTwWs3kikjI?t=1067
Верно Жак говорит

Анонимно
Гость
Если уважаемые оптимисты считают, что уже через год биток будет дороже 1000$, то я предполагаю что могу рассчитывать увидеть чеки от продажи собственных квартир, машин, взятые максимально большие кредиты? Ведь если бы кто-то реально верил в то, что биток уже через год даст 100% (1000$), а то и 500% (3000$) прибыли, то этому человеку просто абсолютно бессмысленно держать какие-либо активы, кроме биткоина. Более того я скажу, что даже если бы эти оптимисты верили, что есть хотя бы 50% вероятность того, что биткоин в следующем году будет стоить 1000$, то это всё равно повод переводить большинство своих активов в биткоин, т.к.… Read more »
Анонимно
Гость

Хе хе. Прогнозировать, что либо и ставить хоть какие, пусть даже небольшие деньги на свой прогноз, то есть нести за него, хоть какую то ответственность, эт две большие разницы.

Erik_cryptomaniac
Гость

«Ведь если бы кто-то реально верил в то, что биток уже через год даст 100% (1000$), а то и 500% (3000$) прибыли, то этому человеку просто абсолютно бессмысленно держать какие-либо активы, кроме биткоина»
Кто верил-поднял с 200 до 450 баксов,купив в прошлом году.Никто не гарантирует,конечно,что будет 1000 или 10000$ в будущем.Кто-то даже кредиты берёт,наверное и тоже в +особенно взяв в говно-«валютах» СНГ).Так что не надо тут нести х..ту считать всех долбо..ми.Каждый оценивает риски САМ.

Erik_cryptomaniac
Гость

Выход есть всегда.Допустим чел ошибся и купил на хаях в конце 2013 10฿ по 1000$=10000$.Потом усреднился,закинув ещё десятку,купив 50฿ по 200$.НО НУЖНО было ЗАСТАВИТЬ СЕБЯ купить,когда казалось,что всё летит в пропасть!
Итого: 20000$/60฿=333$ средняя цена закупа.Продал сейчас по 450*60=27000$-20000=7000 профит!
Анонимно херню нести и скулить многие горазды,в отличии от тех,кто не сдаётся,попав под раздачу.

elite
Гость

Ну с другой стороны, если Вы пессимист, то вы можете срубить гиганские 30 процентов (больше 100 в пересчете в годовые) всего за 3 месяца

https://www.betmoose.com/bet/bitcoin-to-top-900-before-sep-2016-1879

Анонимно
Гость

Дело не в пессимизме и оптимизме с моей стороны. Я не оцениваю как будет, призываю лишь отвечать за прогнозы рублем. Если ты не готов поставить денег на свой прогноз, то ты трепло (Не конкретны Вы), которых в интернете сотни тысяч.

Анонимно
Гость

Я , в 2015 поставил все свои сбережения, сейчас не жалею +100%. Но, так же я руководствовался благоразумием, и не брал кредит, т.к в случае неудачи не желал быть должным. Я не продавал квартиру, т.к в случае неудачи хотел иметь крышу над головой, транспорт и подавно мне нужен для ежедневных дел, поэтому машину я тоже не продавал. Я лишь твёрдо решил сделать биткойн своим базовым денежным активом, не доллар, не евро, а именно биткойн. Я не прогадал. Чего желаю и вам. Не рискуйте без меры, распоряжайтесь финансами благоразумно.

Name
Гость

Так может у автора большинство активов в битке, но диверсификация требует небольшую долю держать в стартапе. Ну и рекламировать его.

А рекламировать свою биткойн долю зачем?

AlexN
Гость

Позитивненько, только автор путает термины. Инфляция — это снижение покупательной способности, а автор имел ввиду эмиссию. Но, по сути, поддерживаю такой взгляд.

Eduard Shavyrko
Гость

Факт нахождения значительного объёма биткойна у какого-либо государства, наоборот, может повлиять на снижение цены

Eduard Shavyrko
Гость

Да, вообще-то такое положение вещей маловероятно, т.к. если такая скупка и начнется, то цена действительно будет лететь вверх и у любого государства деньги достаточно быстро элементарно закончатся.

arvicco
Администратор

Это с какой стати вдруг?

Daneal
Гость

хорошая статься, разжевал как говорится полностью, но цена в 3000 выглядит конечно слишком радужно

arvicco
Администратор

Именно потому, что практически все уже разочаровались и перестали ждать «туземун», он после уполовинивания и произойдет. Конечно, не в первый же день, но за несколько месяцев все указанные факторы должны сыграть.

Анонимно
Гость

Иногда все настолько просто, что на эмоциях начинаешь искать подвох.

И еще: когда мне нужен рост, трублю везде про обвал (причин всегда предостаточно 🙂 ) чтобы не спугнуть, так сказать. Когда в шорте то наоборот. Не думаю что от моих постов что-нибудь зависит, но черт возьми — работает.

Александр Петров
Гость
Не могу согласиться со всеми выводами автора, поскольку давно на финансовых рынках и часто наблюдал обман ожиданий. С уполовиниванием награды ситуация как раз обманчивая, потому что в целом неизвестно какие на сейчас факторы заложены в цену, возможно как уполовинивание уже заложено. Учитывая, что рынок криптовалют в настоящее время весьма уязвим к манипуляциям, можно предполагать и попытку мишек устроить контратаку непосредственно после часа Икс, а это очень больно ударит по трейдерам делающим ставки на рост с слишком большим плечом (вообще плечи, маржинальная торговля — хвост иной раз виляющий собакой). Поэтому грамотным инвесторам остается, пускай и рассчитывать на рост, но все-же держать… Read more »
Александр Петров
Гость

начать рости, назло прогнозам. Печалька, что сообщения никак редактировать нельзя.

Анонимно
Гость

Это не тот человек, который удачно угадывал движения (заработал) до этого года, а потом сказал, что не будет больше давать прогнозов, т.к. цена пойдет вверх (волнами различной силы)?

Анонимно
Гость

Я думаю, цена будет расти в течении года сильными рывками, главное вовремя зафиксироваться

Анонимно
Гость

Я считаю, что уже через год будем вспоминать цену в 450 как очень низкую, где биткойн почти ничего не стоил…

Eqvant Tnavqe (@Eqvant)
Гость

Как пример, уже сейчас вы можете вспоминать как биткойн совсем недавно стоил 200$. И как легко можно было сделать всего за год свыше 100% в плюс.
Я на 99% уверен, что эта цена уже не повториться, ибо если это случится, то я еще раз сделаю всего лишь за год двух кратное увеличение своих сбережений 🙂

Анонимно
Гость

так и есть

wpDiscuz