ФРС имеет смысл выпустить аналог Биткойна

cryptodollarОбменные процессы в экономике критическим образом зависят от безопасных и надежных платежных систем. В виду того, что фундаментальным свойством платежных систем является сохранение и передача информации, не удивительно, что платежные системы развивались в тандеме с достижениями в области электронной связи и хранения данных. Захватывающим достижением последнего времени является Биткойн — основанные на алгоритме и управляемые сообществом деньги и платежная система. Мне понадобилось некоторое время, чтобы собраться с мыслями о Биткойне и сформулировать как центробанки могли бы отреагировать на эту инновацию.  

Биткойн — программное обеспечение с открытым кодом, спроектированное как платежная система и средство управления деньгами, без необходимости в обычных посредниках, таких как доверенные банки или центробанки. Роль доверенных банков в качестве процессоров платежей замещается протоколом общественного консенсуса, где история транзакций записывается в открытом журнале транзакций.

Роль центробанка заменяется «фиксированным» правилом денежной массы (Примечание: в действительности в Биткойне ничто не «зафиксировано», так как сообщество когда-нибудь в принципе может «проголосовать» об изменении параметров программы. Конечно, это верно так же и для любой управленческой системы).

С Биткойном мы вплотную подошли к созданию цифровой наличности. И ввиду того, что Биткойн относительно ограничен в предложении (ну или мы так думаем), люди иногда относятся к Биткойну как к системе управления цифровым золотом.

Давайте на секунду задумаемся о наличных. Наличные является инструментом на предъявителя (собственность отождествляется с обладанием). Платежи наличными производятся в манере P2P, без помощи посредника.

При покупке утреннего кофе, я списываю из бумажника наличные, а продавец пополняет свой реестр на ту же самую сумму. Транзакция окончательна (если только кофе не окажется холодным, и продавец не оценит перспективу оставить меня как клиента на будущее).

При том, что наличные в некоторой степени сложно подделать, они решают проблему двойной траты. Оплата наличными происходит в рамках системы «без необходимости в разрешении» (не требуется подавать данные чтобы открыть кошелек, не требуется предоставление персональной информации, чтобы открыть счет).

Соответственно, наличные «цензуроустойчивы», что означает, что вы по большей части можете тратить их, как посчитаете нужным. Наконец, наличные распределяются на основе невидимой бухгалтерской книги, что позволяет некоторую степень анонимности. Транзакциям наличными необязательно оставлять документарный след.

Цифровые деньги, выпускаемые банками, в некоторых отношениях отличается от наличных денег. Основное отличие в том, что сделки между любыми двумя трейдерами должны иметь посредничество в лице банка. Участники транзакции должны полностью доверить банку сделать правильную проводку, и это именно то доверие, которое «решает» проблему с двойной тратой цифровых банковских денег.

Банковские деньги не являются «деньгами без разрешения». Нужно подать заявку на открытие счета, в процессе открытия разгласить массу личной информации, которой мы делимся с банком в надежде, что он её будет безопасно хранить. Люди, которые не в состоянии должным образом идентифицировать себя, лишены обычных банковских услуг (по некоторым оценкам, около четверти американских домохозяйств не имеют доступа к банковскому обслуживанию, либо не получают его в достаточной мере).

Банковские деньги не устойчивы к цензуре — банки могут отказаться проводить платежи определенного характера от вашего имени. И конечно, банковские деньги оставляют цифровой след (хотя и в системе с закрытыми журналами учета транзакций) с вашими идентификационными данными совершенно недвусмысленно отмечающими историю ваших транзакций.

Так какие же преимущества предоставляет Биткойн? Эти преимущества могут варьироваться от человека к человеку, но в целом, я сказал бы так:

  1. Его монетарная политика уменьшает мотив экономии остатков средств по принципу «горячей картофелины» — то есть, он предлагает перспективу быть средством долгосрочного накопления стоимости.
  2. Кто угодно при наличии доступа в интернет может открыть свой аккаунт (пару открытый / закрытый ключ) бесплатно — никаких разрешений не требуется. Открытый ключ похож на номер счета, а секретный ключ похож на пароль. Безопасность остатков на счетах обеспечивается до тех пор, пока секретный ключ находится в безопасности.
  3. Как и с наличными, для открытия счета не требуется никакой персональной информации. Так что нет необходимости беспокоиться об обеспечении ее безопасности.
  4. Как и с наличными, Биткойн стоек к цензуре — никто не может помешать вам отправить/принять биткойны от кого вам только вздумается.
  5. Биткойн может предложить большую степень анонимности, чем деньги на банковском депозите, но меньшую, чем наличные (в отличие от наличных, книга учета транзакций блокчейн общедоступна).
  6. Вся денежная масса (блокчейн) находится в реплицированном распределенном открытом журнале транзакций — то есть одновременно везде — так что «отправить деньги куда-нибудь» достигается обновлением журнала транзакций повсеместно на всех компьютерах. Никаких банков, никаких границ.
  7. Стоимость перевода для пользователя относительно мала.

Как уже было сказано, то, в какой степени потребители ценят эти преимущества, вероятно, зависит от множества факторов. Я вижу потенциально большие выгоды для относительно бедных людей, которые имеют ограниченный доступ к традиционным банковским сервисам.

Считается, что до четверти домохозяйств США не имеет доступа к банковскому обслуживанию, или не получает его в достаточной мере. Люди должны полагаться на такие дорогостоящие финансовые сервисы, как предоплаченные дебетовые карты, сервисы по обналичиванию чеков и микрокредитование. Вероятно, преимущества будут максимальны для бедных людей, живущих в режиме высокой инфляции, которые не имеют доступа к накопительным (то есть защищенным от инфляции депозитарным процентом) счетам.

Каковы накладные расходы при использовании Биткойна?

  1. Это не расчетная единица. Ввиду монетарной политики и нестабильного спроса, стоимость биткойна достаточно волатильна на коротких временных отрезках, что делает его неудобным в качестве платежного инструмента (даже если он и является хорошим инструментом для долгосрочных сбережений).
  2. Он имеет такие же свойства касательно безопасности, как и наличные — забыть или потерять закрытый ключ все равно, что потерять бумажник. Конечно, можно воспользоваться услугами доверенной третьей стороны, но в таком случае, почему бы просто не использовать банк?
  3. Хотя цена использования Биткойна в настоящее время мала, социальные издержки (в первую очередь в виде затрат электричества на майнинг) достаточно высоки по отношению к стоимости использования доверенных распределенных реестров транзакций.
  4. Из-за своих квази-денежных свойств, Биткойн также может способствовать незаконной торговле. (Конечно, в равной степени это относится и к наличным деньгам).

Как приход Биткойна может повлиять на мышление центробанков?

  1. Угроза Биткойна (и в целом криптовалют) накладывает ограничения на монетарную политику. В юрисдикциях, которые финансируют большие суммы государственных расходов за счет инфляционного налога, такое ограничение может стать сдерживающим фактором.
  2. По мере становления Биткойна в качестве значимого финансового инструмента (или даже расчетной единицы), он может открыть дверь финансовой нестабильности.

Опыт показывает стремление частного сектора к зрелой трансформации, или, в более общем виде, готовность действовать исходя из стимулов, когда предпочтительной структурой баланса является краткосрочное кредитование неликвидных активов. Предположительно, такие же стимулы будет иметь место в Биткойн экономике.

В принципе, обязательства по типу «до востребования» должны торговаться с премиальными рисками. Но на практике может быть иначе. Особенно в периоды экономического спокойствия, они, вероятно, будут рассматриваться в качестве заменителей денег, близких к совершенству с точки зрения их свойств, как банковские деньги и наличные сегодня. Точно так же, как долг казначейства США и старшие транши частных ипотечных долговых обязательств рассматривались в качестве заменителя залога на рынке РЕПО до 2008.

Вопрос в том, что в такой системе может произойти в случае массового требования возврата долга или кризиса рефинансирования? Ситуация усугубляется тем, что биткойн не является единицей средства расчетов (вспомните европейские банки, выдающие кредиты, номинированные в долларах США).

Возможна классическая банковская паника, поскольку федеральное страхование вкладов может быть недоступно, равно как и ввиду того, что никакой кредитор последней инстанции не может выпускать BTC. Центральные банки и налоговые органы должны задуматься о том, что они будут делать в таких условиях (если вообще что-нибудь смогут).

Одним из решений может быть навязывание жестких банковских ограничений для банков (и прочих лиц), вовлеченных в деноминированную в биткойнах трансформацию к более зрелому виду.

Моя личная рекомендация центральным банкам — рассмотреть вопрос о предоставлении услуг электронных денег (возможно, даже криптовалют) на розничном и оптовом уровне. Нет никакой принципиальной причины, почему центорбанк не может предложить онлайн-счета, так же как в настоящий момент делает казначейство США.

Эти счета, очевидно, не должны быть застрахованы. Они обеспечили бы фирмы безопасной площадкой для управления своими деньгами, без необходимости прибегать к банковскому или теневому банковскому сектору. Они дали бы монетарной политике дополнительный инструмент — возможность выплаты процентов по низкоденоминированным деньгам (возможно по отрицательной ставке). Постепенное вытеснение бумажных денег также дало бы большую экономию.

Сложно представить (по крайней мере, мне) какие недостатки могут быть в выпуске центробанком цифровых денег. Критики могут возразить, что это подвергнет людей потенциально плохой денежно-кредитной политике. Это может быть верно, и для таких людей должны быть доступны валютные заменители (в том числе Биткойн).

С точки зрения платежей, критики могут возразить, что счета центробанков будут счетами с разрешения. Потребется разглашение личной информации, приложение усилий для открытия счета, что будут применяться правила KYC (так что не будет устойчивости к цензуре) и так далее. Для решения этих проблем, центральный банк может пойти еще дальше и выпустить криптовалюту (Fedcoin), с предложением фиксированного обменного курса, с выплатами на основе анонимного общественного алгоритма консенсуса, по типу как используется в Биткойне.

Я не думаю, что мы можем ожидать появления чего-то такого в ближайшем будущем, но технологически это возможно. Конечно, люди будут жаловаться, что Fedcoin будет использоваться в незаконной торговле, и т.д. Но, опять же, то же самое можно сказать и об обычных наличных деньгах, выпускаемых центробанками.

Информация, приведенная в статье, отражает личное мнение автора и никоим образом не должна быть отнесена на счет Федерального Резервного Банка Сент-Луиса или ФРС.

Автор: David Andolfatto, Вице-президент Федерального Резервного Банка Сент-Луиса

Источник: Newsweek



Categories: Банки, США, Финансы, Футурология, Экономика

Tags: , ,

Leave a Reply

51 Комментарий на "ФРС имеет смысл выпустить аналог Биткойна"

Notify of
avatar
Vladimir
Гость
Безусловно, мир не сегодня так завтра избавиться от наличности. Но, не станет не какая валюта ( в том числе и крипто) тем более на первых ролях, не зависимой и децентрализованной, если не будет подконтрольна (может скрытно) мировым властям. Об этом может говорить то, что долбаный союз ( и это я думаю коснется не только ЕС) якобы в целях борьбы с терроризмом, всячески питается верифицировать сообщество биткоин (и этого добьется). А если на вас будет «досье» не будете ли вы управляемыми и где же тогда анонимность?! Мы все (как бы) прекрасно знаем, кто стоит за печатными станками ФРС, а если мировой… Read more »
zdadiani
Участник

Радоваться тому, что людям запретят наличку — глупость. Вас будет проще обложить налогами. Биткойн, в этом смысле, деньги наличные, а не безнал.

утренний чаек
Гость

Bitnovosti, указывайте автора в начале статьи, пожалуйста! Неудобно сначала листать вниз, чтобы потом закрыть. Экономьте время!
Еще похоже пора расстаться с надеждой что битновости справится с разрывом между мегаумниками которые врубаются в биткоин-математику-итп и остальными людьми, у которых заточка другая. Биткоин так и остается технологически-непонятным и пугающим.
Ну нафига козе очередная жвачка от кого-то из фрс? Что-то принципиально меняет? Или давайте «вместебоятьсямонстрафрс»?

CryptInvest
Гость

Сразу настораживает, что статья написана заумным языком. Посмотрите какие мы умные.
Некст — перевод Newsweek.
По сути — чушь.

Криптовалюта с централизованным контролем, где можно нарисовать любое кол-во ноликов и единичек? Уже знаю такую. Любой интернет банк или пелекоин Grin

Пошли нах!

Даже ради объективности не надо такие переводы публиковать на годных новостных ресурсы по крипте.

estilibera
Гость

«предпочтительной структурой баланса является краткосрочное кредитование неликвидных активов. Предположительно, такие же стимулы будет иметь место в Биткойн экономике.»

Это о чём? Такое ощущение, что с этой фразы в статье начался просто поток сознания))

Victorpetrov
Гость

Зачем ФРСу какой-то аналог, если они оригинал выпустили?
Басни про мифического Сатоши — это даже не смешно.

arvicco
Администратор

Басни про то, что ФРС, которая и так полностью контролирует всю мировую финансовую систему, еще и вдруг понадобились зачем-то в тайне изобретать Биткойн, не просто смешны. Не обижайтесь, но они просто откровенно глупы.

Злой разбойник Бармалей
Гость

ну их модели например могли показать, что через н-цать лет они потеряют контроль и они вынуждены были что-то предпринять, как гипотеза

хотя конечно маловероятно, что биткойн вышел из финансовых структур, скорее уж IT-шных ..

Анонимно
Гость

Не так уж и глупо. Если цель перезагрузить мировую финансовую систему. Доллар умер, да здравствует биткоин! А у нас есть миллиончик…

arvicco
Администратор

Променять полную власть над мировой финансовой системой и бесконечный доход от инфляции на 5% валюты, которую к тому же можно потратить лишь однажды и невозможно контролировать?! Это, по-вашему, равноценный обмен, что ли?

Anonimous
Гость

Инфляция не может быть бесконечной, в этом все дело… Да и главное не доход, а власть. Как была полная власть над миром, так и останется, если не усилится. Ну а бонусом будет оздоровление экономики, которое всем на пользу, и народу тоже, хотя его конечно перед этим очередной раз ограбят гиперинфляцией доллара, как было с рублем 91 года.

Anonimous
Гость

Ползущая инфляция подстегивает рост производства, а рост производства не может быть бесконечен в силу понятных причин. Так что рано или поздно наступит дисбаланс. Ну а гиперинфляция известно чем заканчивается — переход на бартер.

arvicco
Администратор

Если вы считаете, что инфляция не может быть бесконечной, то вы не понимаете, что на самом деле происходит: http://bitnovosti.com/2014/03/03/vash-centrobank-kradet-vashi-dengi/

Alex
Гость
Бурное развитие информационных и банковских технологий привело к тому, что финансовый сектор мировой экономики, служивший своего рода кровеносной системой реального, производящего товары и услуги сектора, значительно перерос эту роль. Банки продолжают выполнять свои прямые обязанности: привлекают депозиты, кредитуют промышленные и торговые предприятия, Однако чем дальше, тем заметнее эти функции отступают на второй план. Финансовый сектор становится все более самодостаточным, все более отрывается от породившей его реальной экономики. Более того, теперь он сам в значительной степени формирует процессы, в ней протекающие. Суть проблемы и причина всех последних кризисов- оторванность финансов от реальной экономики. И современенные технологии позволяют решить эту проблему, имя… Read more »
guest
Гость

Государства не могут существовать без возможности красть деньги, и обманывать своих граждан,
а потому слово биткоин, синоним которого является строгая отчетность и прозрачность, противоречит интересам воровской бюрократии

Анонимно
Гость

«Государства не могут существовать без возможности красть деньги, и обманывать своих граждан,» Обсолютно верно. Не нужно забывать, что государство на прямую произошло от оседлых разбойников обложивших данью захваченные территории для защиты от таких же разбойников не оседлых. В этом вся суть государства и оно не может существовать без вражды с другими разбойничьими груперовками — ВЕЧНАЯ ВОЙНА.

mankadunkina
Гость

Надо вам эти биткоины прорекламировать так, чтобы каждый чайник мог их понять и ими воспользоваться, а также увидить их преимущества перед рублями и долларами.

estilibera
Гость
«Надо вам эти биткоины прорекламировать так, чтобы каждый чайник мог их понять и ими воспользоваться, а также увидить их преимущества перед рублями и долларами.» С одной стороны всё верно, а с другой… Не хотелось бы всю жизнь танцевать вокруг чайников. Если сами чайники или хотя бы часть их не захотят перестать такими быть, то все эти танцы — вздор. В перспективе, что это за мир такой, где все стелятся перед «чайниками»? Тоска… Так и тянет к радикализму в стиле фашистов: Дать чайникам год на исправление. По истечении загнать оставшихся в резервации без права голоса и наградить пожизненным просмотром телевизера по… Read more »
Victorpetrov
Гость

«Так и тянет к радикализму в стиле фашистов:»
http://royallib.com/book/stoleshnikov_a/o_chyom_umolchal_karl_marks.html

Анонимно
Гость

Если бы эти преимущества, реально уже существовали, то не нужно бы было ничего рекламировать, а любой самый чайный чайник во всём быстренько бы разобрался.

estilibera
Гость

Никто ничего не собирается рекламировать.

Речь идёт о ликвидации элементарного финансового невежества.

cryptomanyak
Гость
Читая сначала,приходили мысли о банкстерском троллинге,а увидев автора статьи,всё подтвердилось =) «достаточно волатильна на коротких временных отрезках, что делает его неудобным в качестве платежного инструмента…» Популярная мошенническая страшилка баниров. Например,мне нужена определённая сумма фиата.Зайдя в обменник,подгоняю кол-во битков под эту сумму и нажимаю кнопку»поменять».С этого момента я получу свою сумму в $,независимо сколько времени будет идти транза и изменится ли курс за это время. «Конечно, можно воспользоваться услугами доверенной третьей стороны, но в таком случае, почему бы просто не использовать банк?» Спасибо,есть аппаратные решения,мультиподписи и т.д. «По мере становления Биткойна в качестве значимого финансового инструмента (или даже расчетной единицы), он… Read more »
estilibera
Гость

“достаточно волатильна на коротких временных отрезках, что делает его неудобным в качестве платежного инструмента…”

Он забыл добавить к этому устойчивый средний восходящий тренд. И это полностью опрокидывает все спекуляции по поводу невозможности использования битка как платёжного инструмента.

Анонимно
Гость

Кончился тренд. Был, да. Теперь всё.

estilibera
Гость

Это вы вывод делает на основании одного-двух месяцев?
Вы стремительный аналитик!)))

Убрать с двухгодичного тренда MtGox-овский выброс 14-го года, который является откровенным искусственным выродком, и все становится прекрасно видно.

Кстати до сих пор есть возможность компенсаторного провала, если биток следует гладкой функции. Но общий тренд все равно восходящий. Очевидно. Да и в теории так должно быть. Повода для паники не видно)))

Marsupial Cat
Гость

Нет, дружище, убирать ничего нельзя. Такие цены БЫЛИ. И по ним проходили реальные сделки.

Вывод о сломе долгосрочного восходящего тренда может сделать любой человек, имеющий глаза. Для этого достаточно взглянуть на график цены Биткойна за последние пять лет.

estilibera
Гость

«Нет, дружище, убирать ничего нельзя.»

Умение анализировать — умение мыслить. Отделяйте зёрна от плевел.

Если бы мы всё воспринимали «как есть», то до сих пор бы на деревьях сидели, дружище 🙂

Какой там слом? Обычная волатильность, свойственная битку — ничего примечательного.

eug17368 , циферки аж завораживают!)) Аргентина удивила. Думал почему-то, что у них хуже судя по всяким новостям.

Timofey
Гость

Пожалуй, главное свойство биткоина — невозможность произвольной эмиссии. Так что любые цифровые деньги от ФРС и центробанков аналогами биткоина называться никак не могут.

Victorpetrov
Гость

Произвольная эмиссия биткоина — плёвое дело. Весь этот биткоин на самом деле — это компьютерная прога. Изменил прогу и эмитируй сколько хочешь.
А теперь скажу вам по секрету: эмиссия будет увеличена обязательно.
Такой хардфорк властелины этой авантюры продавят обязательно. Те, кто контролирует большую часть майнерской мощности научат вас всех «родину любить».

Tuzemoon
Гость

Скажу по секрету, что майнеры — это не сеть Биткоин. Майнеры — это всего лишь рабочие лошади сети. Полные ноды — это и есть сама по себе сеть Биткоин, а у майнеров лишь небольшая часть узлов сети. Узлы есть и у простых пользователей, у бирж, магазинов и т. д., которые за свою жизнь не намайнили ни одного битка. )
И как только «майнеры» захотят увеличить число монет в сети, уверен, большая часть держателей сколь нибудь значимой суммы (от $10К) в битках тут же поднимет полную ноду у себя на домашнем компе, чтобы противостоять этому.

Victorpetrov
Гость

Хорошо тебе с такими познаниями. Можешь прикладывать полные ноды к вискам — очень помогает.

Анонимно
Гость

Да ты еще тот троль, знатный ))). Твои слова можно было бы воспринять всерьез, но прочтя все твои посты, сразу видна троло-ло картина.

Tuzemoon
Гость

Я где-то глупость сморозил? Так подскажи, где.

deleted
Гость

А какой смысл «властелинам» увеличивать эмиссию?

cryptomanyak
Гость

Ну,»властелинам» же выгодно,чтобы их оборудование и все активы обесценились.=)

Victorpetrov
Гость

Они не с ума сошли хранить свои сокровища в битках. Их задача — насовать битки лохам.

Анонимно
Гость

Биткойн — это добровольное дело. Никто, никого не принуждает им пользоваться, в отличии от, например рубля, доллара и прочих фиатных гос. валют. Так вот, «насовать лохам» — задача эмиссаров бумажных валют, а биткойн удел умных людей.

Anonimous
Гость

А в чем предпочитают хранить свои сокровища «властелины», в золоте, которое любят аннунаки-рептилоиды? 🙂

wpDiscuz