Почему Биткойн чрезвычайно недооценен

2014-06-27 15-27-38 Bitcoin Рыночная капитализация - Google ChromeВ статье приводится мнение Джека Лиу относительно Биткойна. Джек живет в Сан-Франциско. Ранее он жил и работал в Гонконге менеджером по продаже производных ценных бумаг Уолл-Стрит. В собственном блоге Джек любит делиться своими взглядами на различные темы, включающие в себя экономику, политику, финансы, технологии и NBA. В сферу интересов Джека входит и Биткойн. В этот раз он затронул тему оценки стоимости Биткойна. Итак посмотрим, что же об этом думает Джек.

Почему Биткойн чрезвычайно недооценен

Рыночная капитализация сети Биткойн составляет на данный момент около 7,5 млрд. $. На огромное количество адресов сети приходится всего 1-2 миллиона реальных пользователей. Технократы, анархисты-капиталисты, подростки и несколько известных имен из тусовки Уолл-Стрит составляют основную массу владельцев и пользователей биткойнов. На первый взгляд 7,5 млрд. долларов кажется очень большой суммой, при том, что владеют ей всего лишь 1-2 млн. человек. Однако не все так просто.

Что думают скептики

Для людей со стороны кажется, что в Биткойне уже надулся огромный пузырь, готовый вот вот лопнуть. Для многих он уже лопнул, когда курс биткойна упал в 3 раза от верхнего значения в 1200$ до примерно 400$, на череде негативных событий, таких как: китайские запреты, банкротство Mt.Gox и массовый скептицизм традиционных финансовых и других институтов и фондовых управляющих. Однако все мы были свидетелями, как только за один месяц май биткойн вновь вырос на 30%. Скептики часто поднимают тему отсутствия дефицита биткойнов, аргументируя свою точку зрения существованием и возможностью создания бесчисленного множества альтернативных криптовалют. Однако рынок, похоже, думает несколько иначе. Благодаря сетевому эффекту, Биткойн прочно удерживает позицию лидера: несмотря на наличие более 200 альтернативных криптовалют, их суммарная рыночная капитализация не превышает 10% от размера капитализации Биткойна. Более того, это соотношение в последнее время меняется в пользу Биткойна — все основные альткойны против него падают.

2014-06-27 15-16-31 Crypto Coin Market Capitalization Pie chart   DOGEcoin Bitcoin Litecoin DOGE Peercoin Namecoin SXC Sexc

Распределение капитализаций различных криптовалют

Потенциальную рыночную капитализацию криптовалюты вообще довольно легко просчитать, опираясь на знание того, какие ниши взаиморасчетов эта криптовалюта может занять. Развернув эту тему пошире, можно понять масштаб недооцененности Биткойна. За последние месяцы много людей начало осознавать истинную ценность биткойн-технологий и то, что границы этой ценности гораздо шире, чем просто средства сбережения и взаиморасчетов. Ниши потенциального применения очень разноообразны и широки: денежные переводы, умная собственность, программируемые контракты, выпуск акций и форм собственности, а также любая форма передачи собственности, которую себе только можно представить. Все эти бескрайние возможности даёт нам децентрализованная публичная бухгалтерская книга — блокчейн. При таком уровне понимания вопроса мы можем погрузиться намного глубже.

Почему рост капитализации крайне необходим

Чтобы обслуживать вышеприведенные ниши, требуется не только отстроить инфраструктуру, экосистему и различные слои над самим биткойн-протоколом. Обязательным условием является наличие рыночной капитализации на несколько порядков выше существующей. В более широком смысле,  если даже Биткойн нуждается в капитализации на несколько порядков большей, чем те 7,5 млрд. $,  которые он имеет сейчас, то в случае альткойнов, можно почти наверняка забыть о риске какой либо конкуренции с их стороны. И причина тому лежит именно в плоскости недостаточной капитализации, а следовательно, и недостатка ликвидности для осуществления необходимого функционала в нишах денежных переводов, умных контрактов, выпуска акций и т.п.

Чтобы это стало очевиднее, давайте взглянем на различных торговцев, которые уже начали принимать биткойны. За последние месяцы множество мелких бизнесов, таких как кафе и интернет-магазины подключило себе такую возможность. Не отстаёт и бизнес покрупнее: DISH, NewEgg.comOverstock.com, Fancy.com, TigerDirect и многие другие теперь принимают оплату за свои товары и услуги в биткойнах.

Скептики по отношению к Биткойну, включая Уорена Баффета, считают все это лишь доказательством того, что Биткойн всего лишь улучшенный способ платежей, экономящий транзакционные комиссии и не более того. Они уверены, что для продавца или потребителя, осуществляющих расчеты в биткойнах, не важна ни его цена, ни рыночная капитализация, так как продавец в конечном итого всё равно обменяет полученные биткойны на фиатную валюту. В этом случае Биткойн не будет используется в качестве расчетной единицы, а лишь в качестве системы обработки платежей. Вывод из такого взгляда следующий: не имеет значения то, какая именно криптовалюта улучшает процесс оплаты, что еще более снижает ценность Биткойна.

Ответ скептикам

Будучи популярной среди скептиков, такая точка зрения является очень близорукой. Давайте разберем почему это так на примере:

Если при текущей капитализации в 7,5 млрд. $, некий Продавец захочет  совершить сделку с неким Покупателем в биткойнах на сумму 2 млрд. $, то Покупателю просто не хватит ликвидности при текущих курсах. Приобретение биткойнов Покупателем для взаиморасчетов по сделке на такую сумму ощутимо подбросит курс вверх. Если же Продавец по завершению сделки захочет конвертировать полученную биткойнами оплату в фиат, это также сильно повлияет на цену, в этот раз в негативном ключе.

Количество биткойнов ограниченно 21 млн., при этом на текущий момент в обращении только 13 млн. монет. Оставшиеся 8 млн. будут полностью добыты лишь к 2140 году. В текущих ценах, Покупатель должен приобрести 3,5 млн. биткойнов, что составляет около 27% всех биткойнов в обращении. Провести подобную сделку в биткойнах при текущем уровне капитализации было бы не очень умно, как минимум из-за величины потерь на проскальзывании, при покупке/продаже нужного количества биткойнов. Кстати отметим одну важную вещь: в техническом плане провернуть такую транзакцию было бы не сложнее, чем купить чашку кофе. То есть, сейчас всё упирается элементарно в то, что капитализация рынка не позволяет  удобно проводить сделки таких масштабов.  Те же самые ограничения не позволяют крупным компаниям привлекать деньги, через размещение акций, привязанных к блокчейну и т.п.

Теперь очевидно, что проблема точно не в ограниченности предложения самих биткойнов числом 21 млн. — биткойн ведь может бесконечно дробиться. Проблема сегодня именно в низкой капитализации. Поскольку рынок всегда решает насущные экономические проблемы, стоимость отдельного биткойна будет быстро расти, устраняя проблему недостатка ликвидности. Когда-нибудь, чтобы провести сделку на 2 млрд. $ потребуется уже не 3,5 млн., а скажем 35 000 биткойнов. Итак, мы приходим к тому, что рост капитализации остро необходим для настоящих и будущих ниш применения Биткойна.

Курс Биткойна, как и любого другого типа актива, имеющего хороший потенциал роста при значительных рисках, несомненно будет волатильным, ведь человеческую природу и животные инстинкты, так хорошо заметные на рынке, никто не отменял.  Волатильность, в тоже время, означает развитие и движение к некой конечной точке. Получается, что сейчас и не следует желать стабилизации цены на биткойны. Если курс биткойна стабилизируется на текущих значениях, это будет означать, что он застрял на капитализации 1/10 000 от размера капитализации фиатных валют, так и не реализовав всего заложенного в него потенциала.

Если технологии будут масштабироваться, то же самое будет происходить и с капитализацией. И в этом свете, Биткойн сейчас чрезвычайно недооценен. Источник: http://jackcliu.com/ Автор: Джек Лиу.



Categories: Важное, Инвестиции, Финансы

Leave a Reply

39 Комментарий на "Почему Биткойн чрезвычайно недооценен"

Notify of
avatar
trackback
Уолл-стрит видит возможности в волатильности биткойна | Bit•Новости

[…] свою очередь, приток новых денег в очередной раз расширит полезность всей сети и откроет новые ниши его […]

trackback
В чем источник стоимости биткойнов? | Bit•Новости

[…] утверждают, что обменный курс биткойна непременно взлетит до небес, потому что количество биткойнов жестко ограничено, а […]

Alex
Гость

Все альты исчезнут как только будет реализована в протоколе битка — концепция sidechain http://bitnovosti.com/2014/04/24/unleash-the-sidechains/

CryptoBoomer
Гость

Возможная фишка будущего: появление брендокоинов. Такие форки могут быть вполне жизнеспособны и со временем капитализированы. Например, покупаешь продукт эпл/самсунг/найк, получаешь монет на свой аккаунт. Больше продуктов — больше монет. Дальше — сценарии альткойнов: биржи, курсы, обмены и тому подобное.

btc4ever
Гость

Да не появится оно, корпорациям больше головняка со своими коинами: их же надо майнить, раскручивать, а какой в этом смысл? Если уж очень надо проще запилить свою валюту на уже готовом и раскрученном блокчейне используя технологию цветных монет.

Петров Александр
Гость

Почему-то мне представляется, что единственным конкуретноспособным набором форков окажутся те, которые будут поддержаны правительствами. И конкурировать они будут главным образом в отношении рассчетов, а не капитализации. Дело в том, что современная экономическая политика попросту перпендикулярна дефляционным валютам. И чтобы не свалить то, что ещё не подкошено кризисными процессами, требуется хотя-бы временно именно инфляционный форк. С такой кривой эмиссии, которая позволит денежную массу наращивать с заданной жесткостью (5% в год например, после премайна). Это получается своеобразный компромисс, между зажатой намертво массой биткоина и способной раздуться в миллиарды раз традиционной фиатной массой фантиков.

CryptoBoomer
Гость

Подобная эмиссионная валюта была бы скорее «электронным фиатом», чем криптовалютой. А фиат итак движется в сторону полной электронности/безналичности. Возможные сценарии взаимодействия биткойна и форков весьма любопытная тема.

Омекрон-Персей-8
Гость

Верно написано,к таким выводам пришел достаточно давно,потому стараюсь изыскивать резервы для покупки биткоинов.
Однако,если ,скажем, Сша(или гугл,майкрософт и т.д.) начнет продвигать свой некий usacoin,используя при крупных расчетах,предлагая пользователям скидки,бонусы и т.д, биткоин ведь может пошатнуться,кто что думает?

Btclover
Гость

Да, тоже думал над тем почему бы компании добра не запилить свой гуглокоин и пришел к выводу: «а оно ей надо?» Какой профит она с этого поимеет?

Омекрон-Персей-8
Гость

Ну как,собственные деньги,дополнительная реклама,премайн, отдалиться от банковской системы. Они будут и разработчиками,будут устанавливать свои правила и порядки. Гугул кошелек они же не просто так сделали,значит потребность есть.
Клюнут ли люди,вопрос.

btc4ever
Гость

Вот и ответ на Ваш вопрос: все бенефиты что Вы перечислили (кроме как отдалится от банковской системы) будут большими минусами в глазах людей и, соответственно, вряд ли кто на этот гуглокоин поведется.
В гугле это прекрасно понимают и чтобы отдалиться от банковской системы скорее возьмут в использование уже готовый биток с его сетью чем выпускать стотыщпятсотый никому не нужный форк.

Анонимно
Гость

>Когда-нибудь, чтобы провести сделку на 2 млрд. $ потребуется уже не 3,5 млн., а скажем 35 000 биткойнов.

И откуда они тогда возьмутся, 35КБ.. в случае фиата может напечатать и далее стерилизовать гос-во, а в случае битка..?

arvicco
Администратор

Взять из своих резервов или купить на рынке, вестимо. Поскольку второй вариант довольно дорог, все разумные люди будут со временем стремиться накапливать биткойновые резервы — в соответствии с масштабами своих операций/платежей.

deleted
Гость

Да, конечно, ради того, чтобы провести сделку на 2млрд$ раз в десятилетие, компания, вместо того, чтобы платить дивиденды, будет накапливать битки, нужные по факту только на техническое время сделки

arvicco
Администратор

Да ну, ерунда. Прибыльные компании постоянно наращивают резервы, только у Эппла в заначке лежит более 100 млрд. долл. Почему бы им сразу не делать это в биткойнах, который уже начинает приниматься в оплату за традиционные товары/услуги и соответственно ходить в реальной экономике?

deleted
Гость

только у эппла и лежит и только сейчас. И у них риски основные от государства, наложит госво штраф 30млрд, эппл заплатит. А если не будет в данный конкретный момент желающих купить битков на 30млрд, то как объяснять рискменеджменту эппла ситуацию акционерам?

Сергей
Гость

О том и речь, что нужен огромный свободный рынок, множество бирж. При высокой цене биткоина это даст возможность покупать и продавать битки на миллиарды долларов, не влияя катастрофически на курс.

deleted
Гость

Не может влиять размер рынка, колво бирж на возможность покупать и продавать битки на миллиарды долларов, для этого необходимо и достаточно желание или необходимость, размер рынка ни то ни другое не создает

Ol.
Гость

Хороша статья, коротко,понятно и о насущном — «Если технологии будут масштабироваться, тоже самое будет происходить и с капитализацией».
Волатильность — скорее не проблема, а элемент привлекающий внимание, а вот альткоины… может к ним стоит относится как «копейкам входящих в состав рубля», или дополнительным биржевым инструментам, создающих интригу в игре?
В оценке их нынешнего статуса прав arvicco — «Ни один альткойн не отличается от Биткойна настолько, чтобы большинство пользователей Биткойна на него переключились» — очень логичный вывод

Анонимно
Гость

Без дампа альтов памп битка не начать…для этого они вообщем то и нужны
Или я ошибаюсь?

Cyr
Гость

Бей своих, чтоб чужие боялись? Альты и так мизер, смысла их давить нет. У меня на работе один полоумный начальник за год сменил четыре компа, отсюда резонный вопрос, может все дело не в компах, а в начальнике? )))

Samurai
Гость

Так же недооценены, еще более прогрессивные и быстрые монеты, — например Worldcoin.

arvicco
Администратор

Из тысяч существующих альткойнов, лишь считанные единицы имеют (очень отдаленный) шанс на выживание: http://bitnovosti.com/2014/04/27/gibel-altcoinov/

Как бы при этом их разработчики ни расхваливали то, какие они «прогрессивные, быстрые, надежные, прикольные, социально-ответственные, национально-правильные» и т.п. По большому счету, это все малозначительная шелуха. Ни один альткойн не отличается от Биткойна настолько, чтобы большинство пользователей Биткойна на него переключились. А только это и имеет значение.

Samurai
Гость

Возможно многие с этим согласятся, но история показывает, — что первое, придуманное никогда не бывает лучшим и единственным 🙂

Влад
Гость

бывает, например протокол интернета. В 90-х годах было масса альтернативных протоколов (причем технически более совершенных) где они теперь?

Анонимно
Гость

Протокол интернета. Протокол интернета.

CryptoBoomer
Гость

Протокол интернета? http?

arvicco
Администратор

Хорошо, что все мы пользуемся вторым изобретенным телефоном и десятым изобретенным Интернетом, а не их несовершенными прототипами, верно?

Abstracto
Гость

сравнивая телефон с биткоином ты подразумеваешь по сути децентрализованную программу которая хранит список транзакций в публичном блокчейне. А пользуешься ты именно телефоном какой-то марки, с какими-то характеристиками и ОС, которой тебе нравится по тем или иным параметрам.
Было-же безумие с iphone, когда никто и не думал, что кому-то может быть интересен не-iphone.

arvicco
Администратор
Да нет, я под телефоном понимаю телефонную сеть — которая, собственно, как была изначально построена, так потом только совершенствовалась. Точно так же и Интернет — сеть, отдельные протоколы которой со временем развивались, но по сути мы по-прежнему пользуемся «Интернетом номер 1». Самое важное здесь — именно сеть, все остальное вторично. Биткойн представляет из себя именно такую платежную сеть, вся ценность которой — именно в самой сети и ее потенциале. Если потребуется что-то изменить в протоколе или в биткойн будет интегрирована какая-то дополнительная технология, сама сеть от этого не изменится. Для того, чтобы какой-то альткойн превзошел биткойн и начал доминировать, ему… Read more »
Анонимно
Гость

Если никто не капитализирует альткоин больше чем биткоин? вопрос однако!!!

Cyr
Гость

Альт нужен, ну пара от силы. Остальное и правда шелуха.

btc4ever
Гость

Не, тут как в Горце.
«В живых останется только один!»

wpDiscuz