Теория экономики криптовалюты: Winklevoss fake

85
ПОДЕЛИТЬСЯ

cryptoВ чем сила, брат?

ХVIII

Криптовалюта – это идеальная, насколько это возможно, реализация идеи денег, в платоновском смысле термина «Идея». У автора когнитивный диссонанс вызывают проекты, реализующие суррогатные сущности на основе криптовалюты, такие как ETF.

В предыдущей статье была предпринята попытка критики подобных проектов. Попытка не удалась, но диссонанс остался. В настоящей статье автор попробует еще раз.  И да, автор помнит, что «суррогат» и «фиат» – не полностью идентичные понятия, и первые суррогаты обеспечивались (или должны были обеспечиваться) золотом. Суррогат = фиат + деривативы.

Итак, пусть в начале процесса существует некоторая обобщенная криптовалютная биржа с некоторыми курсами продаж S и покупок B. В момент времени А появляется усредняющий индекс i, и цена продаж акций SA пошла вверх относительно цены продаж самого биткойна S. Причины очевидны: захват широкого круга новых покупателей и переход большей части старых покупателей с нерегулируемой биржи. Следом механизм авторизованных дилеров начинает поднимать и курс продаж криптовалюты.

рис 1

Очевидно, некоторое количество маргинальных покупателей-криптовалютчиков на нерегулируемой бирже все равно останется, но не они будут делать погоду. Основным покупателем здесь будет авторизованный дилер акций. А в скором времени – практически единственным покупателем. Исключением будут являться только те, кто захочет иметь в собственности именно битки, а не акции. Причина для такого желания только одна – накопление сокровища, причем именно в битках, а не в акциях. То есть, свободные покупатели будут выводить биток из обращения, и на движения на биржах, криптовалютной ли, фондовой ли, их битки оказывать влияние уже не будут.

Здесь, пожалуй, уже пора вспомнить о фундаментальном отличии биткойна от других активов, на которых могут быть построены ETF. Даже золото, даже при растущей себестоимости добычи, не имеет теоретического предела своего количества. О прочих «традиционных» активах и говорить нечего – тут все ограничено только возможностями типографий.

Кто будет продавать на нерегулируемой бирже? Продолжающийся майнинг можно не учитывать – промышленные добытчики биткойна авторизуются на рынке акций едва ли не самыми первыми.

Разумеется, не все из тех, кто продает сейчас, смогут и/или захотят авторизоваться на рынке акций. Но количество биткойнов у криптовалютных продавцов-маргиналов  не бесконечно. Постепенно все торгуемые битки будут перекачаны в депозитарий фонда. На руках останутся только сокровища,  то есть биткойны, владельцы которых будут держать их на своих wallet’ах до конца (до форс-мажора, возвращающего их на рынок). Конец этот –  теоретически – в бесконечности.

рис 2

Практически же количество сокровищ, сохраняемых именно в биткойне, а не в акциях, в момент времени В достигнет уровня К, после которого они не смогут оказывать сколько-нибудь заметного влияния на биржи.

Итак, спустя какое-то время после запуска проектов ETF,  абсолютное большинство биткойна оказывается на адресах депозитариев фондов (здесь мы не будем учитывать полтора миллиона у «Сатоши Накамоты» и конфискат в закромах американской фемиды).

На нерегулируемой бирже и продавцами, и покупателями являются авторизованные дилеры фондов. Как вы себе это представляете? Вопрос адресован умникам, умничавшим в комментариях к предыдущей статье.

Вот авторизованные дилеры. Курс акций превысил лаг операционных издержек относительно курса актива, они покупают биткойн. Курс акций упал на лаг операционных издержек относительно курса биткойна, они продают биткойн. Курс акций не может быть одновременно и выше, и ниже курса актива. С кем торгуют авторизованные дилеры?

В природе осталось очень мало битков, не попавших в депозитарии ET-фондов.

У кого они покупают? Майнеров больше нет, а те, что остались, сами уже давно авторизованы. Редко-редко на рынок выходят скопидомы, которым очень-очень понадобился фиат, настолько, что они решили раз и навсегда распрощаться со своими последними кровными, гробовыми сатошами. Как только они это сделали, предложение на рынке актива превысило спрос, курс упал – трибле-трабле-бумс! – их битки в депозитарии.

Кому они продают? Ну, если не считать взятко-отмывателей, наркотико-потреблятелей и детско-порнографителей? Кто вообще, кроме указанных категорий граждан, захочет покупать именно актив, когда в продаже есть чистенькие регулируемые акции? Время от времени будут появляться чудаки, желающие накопить именно биткойнов. Проблема в том, что на таких чудаках нельзя построить постоянно работающий механизм.

На рынке актива может остаться только одна сравнительно честная категория граждан – профессиональные спекулянты, по каким-то причинам не авторизовавшиеся ни в одном из фондов.  С кем они будут торговать? Теоретически – только с такими же спекулянтами, но – авторизованными.

Вернемся к первому рисунку, но теперь у нас на рынке актива есть только две группы профессиональных трейдеров: авторизованные в одном из фондов и не авторизованные ни в одном из фондов. У обеих профессиональных групп есть только один источник возможного дохода – разница курсов актива и акций.

Авторизованные покупают биткойны, чтобы перевести их в депозитарий, и продают биткойны, полученные из депозитария. Доход они извлекают на рынке акций.

Неавторизованные в своем распоряжении имеют только оборотные средства. Но тоже как-то должны получать свою маржу, иначе их тут не будет. Источник куска с маслом у них только один – авторизованные спекулянты.

Как это может работать? Как неавторизованные  отберут часть прибыли у авторизованных, если вся разница между ними только в том, что вторые имеют доступ к депозитариям фондов, а первые – нет? Как вообще может работать этот рынок активов без постоянного притока «свежей крови»?

Пусть в начальный момент времени рынки находятся в равновесии при цене $1000 за 1 BTC. Пусть в обороте у неавторизованных есть 100 BTC  и $1 000 000. Пусть рынок акций поднялся до цены $1100 за 1 BTC. Авторизованные рванули на рынок актива прикупить битков, а там – облом, неавторизованные уже успели поднять цены простым перевыставлением заявок: «Хотите битков, их есть у нас, по $1100 за 1 BTC».  Курсы выровнены, ура! Проблема – кушать трейдерам хочется, а не на что, хоть битки за полцены сливай.

Ладно, начинают сливать  по $1050, курс акций падает до этого же значения при перекачке объема, допустим, 10 BTC.

Следующий шаг: рынок акций как-то так упал до цены $950 за 1 BTC. Авторизованные берут акций, допустим, на те же  10 BTC, погашают их и несут биток на биржу актива. Та-да-ам! Неавторизованные говорят: «Да, конечно, мы купим их у вас – по 950». Та-да-ам! Кушать хочется. Берут по 1000. Курс акций корректируется до той же 1000 (допустим).

Результат: рынок на исходной позиции, биткойнов в свободной продаже столько же, сколько было. А вот фиата у неавторизованных стало больше на 5 зеленых бенджаминов. Успех? Нет, не успех.

Во-первых, повышение курса поглощает больший объем сделок, чем понижение. В нашем случае это означает, что на втором шаге коррекция с $950 до $1000   потребует от неавторизованных большего количества биткойнов по меньшей цене, чем на первом, с $1100 до $1050. То есть, фиата у них не прибавится, а биткойнов станет меньше. Для конкретных цифр надо или строить более точную модель, или смотреть, что на самом деле получится (до этого, надеюсь, не дойдет).

Во-вторых, у неавторизованных просто не хватит биткойнов даже на один небольшой пузырь. Они заведомо не осилят роста даже до каких-то жалких $3000.

Во-третьих, авторизованные дилеры очень быстро сообразят битковый общак, в который они будут сливать излишек биткойна из депозитария фонда, и брать из него нужное количество на взлете. Нет ни одной, разумной или неразумной, причины, по которой они станут делиться маржой с неавторизованными, только между собой!

Ау, умники! Вот вам хороший повод блеснуть интеллектом. Что такое биржа биткойна, на которой нет ни покупателей, ни продавцов?

85 КОММЕНТАРИИ

  1. Ладно подведу свой любительский итог, у части рынка (ETF и их пособников) волшебно магическим образом накапливаются битки. Остальной рынок биржи и т.д. видя такое безобразие, только пожимают плечами, «Мы ничего сделать не можем, цену выставить высокую не можем, это же магия ETF ! Зачем нам выставлять высокую цену, даже если битков на бирже все меньше и меньше!» Вот так волшебным образом ETF, не потратив денег телепортирует все битки в свою собственность. Это просто магия господа !

      • в bitnovosti.com/2014/02/25/teoria-kriptovaluty-2/
        bitnovosti.com/2014/02/28/teoria-kriptovaluty-3/
        была приведена классификация криптовалютчиков по степени их интереса к теории
        вы, господа, являетесь ее убедительным подтверждением

        • все мы подпадаем в некие категории неких классификаций, однако это уже не столь интересно. Уважаемый Танго, уверен никто не хотел Вас обидеть, не соглашаясь с Вашей точкой зрения на происходящее. Мир он тем и хорош, что взгляд на вещи может быть разным. Не стоит путать не согласие с Вами, с агрессией в Ваш адрес. Все мы поняли что каждый из нас думает относительно содержания Вашей статьи, остаётся только наблюдать, действительность со временем нас рассудит.

        • ну да. ничего личного, я всегда это говорю

  2. почему закрыт рынок акций от http://www.bitcointrust.co/ ?
    именно потому, что эти ребята намерены сосать из битка стоимость как можно дольше, не переводя болезнь в пандемию
    паразиты стараются сделать свое присутствие незаметным
    а братишки, не разобравшись, обещают счастье всем

    • Можно предположить, что акций эти ребятки выпустили уже достаточно, чтобы вызвать нынешний спад курса.

  3. Ну раз ЕТФ не покупает битки, значит на цену битка и его обращение не влияет, ок ?
    Статью можно удалять. Ведь есть и другие биржи где можно будет купить/ продать биток свободно.
    А у вас такое впечатление, только 1 биржа в статье. Остальные биржи где ? Демократизированы авианосцами США ?

    • Я обычно стараюсь не давать бесплатных советов, но если вы действительно хотете понять, почему курс битка опять валится, как это было при карпелесе, вам стоит принять участие в создании теории криптовалютной экономики.

      • Vanosupr вам все правильно написал. А вы пытаетесь усложнить введя дополнительные сущности.

        • в приличных домах после этого пальцем показывают

  4. «То есть, свободные покупатели будут выводить биток из обращения, и на движения на биржах, криптовалютной ли, фондовой ли, их битки оказывать влияние уже не будут.» Система замкнутая, кол-во битков конечно — влияние на цену будет оказываться в любом случае.
    «Постепенно все торгуемые битки будут перекачаны в депозитарий фонда.» при потенциальном воплощении в жизнь этого прогноза цена на биржах уйдет в космос, что спровоцирует желание самого фонда выбросить на рынок часть битков. Хотя по разным причинам реализации подобного сценария практически нереальна.

    • я уж не говорю о том, что при уходе цены на биток в космос, процесс скупки «всех» битков братанами немного притормозится)

      • Сейчас актуален поиск причины текущего спада. ИМХО, это по-прежнему атака на биржевой механизм. Только в первый раз это был примитивный саботаж вонючкой-Карпелесом. А сейчас это перекачка стоимости битка в фиат «инвесторами».

        • рынком движут не только просчитанные и выверенные сделки на основе теории «эффективного рынка», но и сделки совершенные на эмоциях, на интуиции, под влиянием страха или жадности и сотен и тысяч других причин. Если кратко — то рынок не эффективен по своей природе.
          Кто сказал что хай по битку в 2013 году был адекватной оценкой рынком текущих позиций Биткойна в мире? Не допускаете варианта что рынок, например мог просто вернуться к «адекватным» оценкам текущих реалий? (хотя это конечно некоторое допущение, адекватных оценок на рынке не бывает в принципе, всегда есть какое то отклонение, весь вопрос в том насколько оно сильно).
          Я бы не стал связывать откат на рынке с перекачкой стоимости битка в фиат, по крайней мере имхо это не решающий фактор.
          Имеет место некоторый спад интереса к битку, временное отсутствие сильных глобальных драйверов роста или падения…всё как всегда — рынок это циклы, жизнь это циклы…всё это циклы)

        • все верно. есть идея (скорее — ощущение, чувство), что алгоритмическая природа актива должна проявиться так же и в рыночных эффектах.
          что касается «шумовых» инвесторов, которые, собственно, и питают профи-трейдеров, то по сабжу они-то как раз и переводятся братишками с рынка актива на рынок акций.
          об этом, собственно, и вся статья

      • Верно, но нам же экономикс не нужен, у нас же волшебная криптоэкономика. Скупка там на цену не влияет 🙂

        • шутки получаются смешными, когда шутник понимает, о чем шутит

        • Очень смешно, так я и спрашиваю как фонд получает контроль над битками не покупая их ?
          Давайте раскройте волшебный секрет.

        • в тексте статьи коротенький абзац, начинающийся со слов: «Авторизованные покупают биткойны…»

    • >битки оказывать влияние уже не будут.» Система замкнутая, кол-во битков конечно — >влияние на цену будет оказываться в любом
      Цена на бирже — это биржевой стакан.
      Нет актива в стакане — нет влияния на цену.

      • ага, расскажите это межбиржевым арбитражерам и прочим группам торговцев, которые увидев неэффективность начнут её тут же «гасить»

      • я предлагаю взглянуть глобальнее, откиньте понятие бирж. Есть Биткойн, есть глобальный рынок состоящий из бирж, фондов, чего угодно. ETF братух будет связан невидимой на первый взгляд нитью с биткойном и влиять на его цены он будет по определению. Коэффициент этого влияния конечно может быть различным, в зависимости от внешних и внутренних условий. И всегда при появлении резких дисбалансов в цене «окружающая среда» (в конечном счете это люди в данном случае) будет гасить эти дисбалансы.
        В случае если братишки каким то образом «оборвут невидимую нить» рынок рано или поздно поймет что братишки продают им что угодно но только не биткойны и с приходом этого понимания рынок постепенно переоценит стоимость акций братишек.

        • ETF есть нить, и «невидимая» нить есть ETF
          обрыв нити братишками не возможен иначе, чем через банкротство их фонда

          рынок уже что-то понял, это и есть снижение курса, «депрессия-2014»

          у Биткойна есть универсальное средство от «инвесторов» — курс будет снижаться до тех пор, пока «инвесторы» не начнуть искать себе что-нибудь еще

          курс будет снижаться до тех пор, пока асики-шмасики не начнуть распродаваться промышленными майнерами по цене мышек

          тогда майнинг станет снова общедоступным, и курс начнет расти

        • не согласен буквально с каждой фразой…начиная с «ETF — есть нить». ETF — есть ETF. А нить — различные связи ETF с внешним миром.
          Обрыв связи между ETF и биткойн-биржами возможен например в случае если братишки заявят что то в стиле «а теперь мы будем обеспечивать каждую акцию не биткойнами а улыбающимися обамами»
          Курс всегда зависит от спроса и предложения. Асики-шмасики, цены на них это всё вторично для курса. Важно лишь какой совокупный спрос будет на биток в мире.

        • >а теперь мы будем обеспечивать каждую акцию не биткойнами
          чем это отличается от «обрыв нити братишками не возможен иначе, чем через банкротство их фонда»

        • банкротство и смена условий лично для меня разные понятия: актив мутирует или прекращает своё существование это разные вещи.

        • ключевое слово — фонд
          фонд какого-то актива
          если меняется структура актива, состоящая из единственного актива, то это уже — другой фонд
          **
          интересно, конечно, как это трактует британское законодательство, но не нстолько, чтобы копать

    • >цена на биржах уйдет в космос
      Это можно назвать по-другому:
      биржа актива потеряет функциональность, фактически будет разрушена механизмом братушек

  5. Очень много ненужных терминов и определений.
    В коментариях к той статье я уже писал, что стоимость акций фонда равняется курсу биткойна. Это ИНДЕКС значение которого по сути не важно. Покупая акции фонда, инвестор передает свой фиат в управление Братьям, которые обязуются извлекать прибыль из колебаний курса в любую сторону. Таких фондов можно наделать миллиард, их уже на NASDAQ торгуется порядка 700 штук. И биткойн используется лишь как дань моде, попытка сыграть на ажиотаже и привлечь свободные средства инвесторов упростив процедуру покупки. Все верят, что биткойн вырастет, и будут готовы вкладывать деньги в простой и прозрачный фонд на его основе. Фонд разрастается, стоимость акци начинает расти и в игру вступает арбитражер, который без риска для себя выравнивает цены на разных рынках. Продает задорого, сбивая цену, покупает задешево поднимая ее. Если биткойн стоит дешевле, чем акции фонда — его покупают до того момента пока цена не сравняется со стоимостью акций или продает акции до цены биткойна. Модель сообщающихся сосудов.
    Получается, мы имеем упрощенные инвестиции в биткойн, привлечение толстосумов на рынок, которых мы все так ждем, что спровоцирует рост котировок обоих активов. Братьям совсем не нужно собрать все биткойны мира, они будут зарабатывать на разницах, на комиссиях, за счет привлеченных инвесторов. Также я уверен что подобная схема уменьшит волатильность, о которой все так негодуеще отзываются, хотя и отвлечет часть средств которые могли бы быть вложены напрямую.

    • >Покупая акции фонда, инвестор передает свой фиат в управление Братьям
      В управление (в фонд) передается биток авторизованным дилером. Покупая акции у дилера, «инвестор» (это может быть и не инвестор, если цель покупки — не сокровище в расчете на дальнейший рост) передает свой фиат не в управление, а в собственность.
      … дальше уже искать смысл не стал, извините.

        • Ничего личного. Коллега Aleks на своем примере хорошо показал, почему нельзя тратить время на формулировку мыслей собеседника — это его работа. С другой стороны, должен признать, что думать — труднее, чем читать Экономикс.

        • Еще иногда все-таки стоит попытаться вникнуть в слова оппонента. В противном случае существует ненулевая вероятность остаться наедине со своими мыслями.

        • В этом случае станет, ясно, что они обладают только внутренней ценностью 🙂

    • >Братьям совсем не нужно собрать все биткойны мира
      Уверен, что они хотят просто подзаработать, не имея ввиду разрущить биржевой механизм криптовалюты.
      Для этого они приспособили идею ETF под один актив.
      Проблема в том, что нормальное — т.е. в рамках самой схемы — развитие процесса убивает рынок самого актива, в силу его специфики.
      Не говоря уже о том, что проценты на вход и выход + ежегодные сборы просто перекачивают стоимость битка в фиат, как и всякая «инвестиция», эксплуатирующая оборот битка.

  6. Автору подучить понятия эластичности спроса и ограниченности предложения.
    Если фонд начнет скупать битки, они начнут расти в цене, в конечном результате фонд не сможет купить все битки, битков всегда будет хватать, для любых нужд экономики. Даже если в обращении останется 1 биток. Парадокс однако, но правда.

    • подучить — конечно. не подскажите учебник по криптовалюте?
      а вот остальные тезисы хотелось бы видеть чем более обоснованными, чем просто соплей из носу

      • Экономикс подойдет для начала. И что сложного и непонятного ?
        Биток ресурс ограниченный , верно ? Если что-то начать скупать его предложение на рынке уменьшится, верно ? Цена его вырастет, верно ? На биржах обращаются не все битки верно ?
        Каждый раз покупая битки фонд будет получать более высокую цену, пока не упрется в барьер, верно ? Мне вам весь учебник разьяснить ? Может будут конкретные вопросы а не соплей из носу ?

        • Вопросы будут, если появятся интересные. Про сопли — ничего личного, просто мне надоело формулировать за собеседников их мысли.

        • Начнем с того, что переформулируем риторический вопрос в утверждение. Бизнес-схема братьев не сработает потому, что количество биткойнов конечно. И его делимость здесь положения не спасает. Эта схема могла бы (наверное) сработать на форке с неограниченным майнингом.

        • Нет, и с неограниченным форком не сработает. Майнинг концентрируется, промышленники авторизуются в фонде, рынок актива вырождается.

        • т.е. важно здесь не то, что эмиссия ограничена, а то, что эмитенты легализуют свою деятельность перед регуляторами с целью безнаказанной перекачки стоимости криптовалюты в стоимость фиата.

          пожалуй, регуляторы должны еще и доплачивать шустрым братишкам

        • Далее. В просьбе кинуть ссылу на учебник по криптовалюте ключевым словом является криптовалюта.

        • Криптовалюта подчиняется экономическим законам. Как ни странно.

        • >подчиняется экономическим законам
          ну да, ну да
          трудовая стоимость, прибавочная стоимость, пролетариат гегемон и все такое.
          я, собственно, хотел, чтобы вы сами пришли к мысли, с которой начиналась эта серия заметок. увы.
          беда не в том, что ни у карлы, ни в экономикс нет глав по криптовалюте. в нашем случае деда в том, что етф — довольно свежий инструмент, и в вашем учебнике это не написано. иначе как от вас мог бы прозвучать сей шедевр: «покупая битки фонд»
          Не покупает ЕТФ, ок?

        • >Если что-то начать скупать его предложение на рынке уменьшится
          «Если кто-то будет скупать ограниченный актив, его предложение на рынке уменьшится»
          — приходится все-таки домысливать за собеседника, верно?

        • Ну можно еще обьяснить, что такое «ограниченный» и «актив», а потом дальше и дальше. Но я надеюсь раз мы обсуждаем фонд братьев Винклвосс, а они вкладываются в биткоин, мне не нужно расшифровывать каждый термин ? Или нужно ?

        • нужна четкость формулировок. чтобы не приходилось домысливать

        • >Каждый раз покупая битки фонд будет получать более высокую цену, пока не упрется в барьер
          в ETFе фонд не покупает. Фонд выдает акцию авторизованому дилеру.
          Очередная покупка дилера вовсе не обязана быть по более высокой цене.
          Что за барьер?

        • В рамках схемы покупка дилера ликвидирует ножницы между ценами на рынке акций и и на рынке актива. Эти ножницы вызваны в основном движением на рынке акций. Самостоятельные движения на рынке актива пропадают по мере развития рынка акций.

        • именно ножницы, разница цен, диктует покупку, а вовсе не абсолютный уровень цены на том или ином рынке

        • Выпуск акции фондом на 1 биток будет означать что фонд уже контролирует приватный ключ на 1 биток! 1000 Акций по 1 битку , значит контроль должен быть на 1000 битков.Скупая битки они выходят из общего оборота. Цена и будет расти в связи с выпуском акций фонда. Или не измениться если фонд уже закупился нужным количеством битков. Если фонд успешен, нуждается в довыпуске акций, идет на рынок, закупается битками. Общий оборот уменьшается цена растет в зависимости от обьема закупа.

        • И вот фонд скупает битки, складирует приватные ключи, обьем битков в обороте падает.
          А цена что делает ? Растет ! Соответственно возможность фонда скупить значимую часть битков уменьшается. Ну ладно предположим фантастику. Фонд стал ФРС и продолжил скупку. Свои битки у него в загашнике(в оборот не пускает). За какую цену он купит последние битки ? За бешенную ! Ведь он их скупает и выводит из оборота. Последний биток он так и не купит. Изза гиперинфляции доллар, ведь все знают, что биток это огого актив, его ФРС скупает.
          Во всем мире идет активное использование последнего битка (кусочками сатоши).

        • >Выпуск акции фондом на 1 биток будет означать что фонд уже контролирует приватный ключ на 1 биток!
          Вот тут им фишка и поперла
          Как можно это контролировать?
          Я не утверждаю, что это обязательно будет, и это не важно для темы. Но отметить стоит — возможность мошенничества приходит на территорию крипта вместе с суррогатами.

        • >возможность фонда скупить значимую часть битков
          еще раз, последний: не покупает етф ничего.
          нет этого в экономикс — почитайте вики

        • >скупить значимую часть битков [у авторизованных дилеров — домыслено автором}] уменьшается
          С чего вдруг? Дилер покупает, чтобы тут же продать. Фиатные кредиты никто не отменял.

        • >Во всем мире идет активное использование последнего битка (кусочками сатоши)
          🙂 может быть, вам стоит уже перестать читать на ночь экономикс?

        • >А цена что делает ? Растет !
          В экономикс этого нет, а вики вы брезгуете…
          Поясняю: по схеме ETF растет цена акции. Покупать биток дилер идет, когда цена битка меньше цены акции.

        • >Цена и будет расти в связи с выпуском акций фонда.
          С выпуском акции цена на акцию падает. Еще раз, последний: почитайте что-нибудь про ETF.

        • Выдача акций означает что фонд уже должен контролировать актив на сумму акций ! В случае с битками контролировать определенное число битков. Если фонд хочет увеличить обьем операций, значит должен закупить еще битков чтобы выпустить акции.

        • Все-таки я рекомендовал бы придерживаться терминологии, если речь идет об экономической теории. Фонд эмитирует и погашает акции. Биток покупается и продается авторизованными дилерами. Извините за бесплатный совет.

        • >Мне вам весь учебник..?
          нет, спасибо, только главы, посвященные криптовалюте

    • вам поставили здесь лайк, но тема «эластичности» так и не раскрыта, ни вами, ни вашим поклонником

  7. Автор не учел что мостик между биткойном и фиатом в виде бирж (регулируемых и нерегулируемых) с каждым годом будет все менее востребован и в перспективе исчезнет за ненадобностью фиата. И произойдет это быстрее чем кажется самым оптимистичным оптимистам.

      • Механизм, спроектированный братишками, направлен именно на компроментацию биткойн-биржи. Об этом и статья.

    • Исчезновение фиата равносильно исчезновению государств(а). А этому, как мне кажется, никогда не бывать. Не забываем, что крипта криптой, но госуправление не дремлет. И создавать законы, относительно «чудо-валют», чисто их прерогатива, а уж они себе не навредят.

      • Государство, по ИМХО, будет использовать свой форк. Разумное государство, я хочу сказать. Разумеется, по сути это будет тот же фиат, поскольку хождение будет обусловлено декретно (обеспечено насилием). Но при этом будет оставаться форком, и как таковой подлежит изучению в рамках теории криптовалютной экономики.

  8. Это торговля воздухом. Вообще если у одного человека окажутся все деньги мира, то они будут никому и не нужны, кроме него. Судя по механизму, фонд напоминает ФРС и уроборос одновременно, по сути акции становятся битками, т.е. деньгами, т.е. фиатом ) Welcome home. )))

    • Блин, ну нет же нет и нет! Да как вы не поймете, каждую мелочь надо разжевывать. В данном конкретном случае, корневое отличие битка и этих акций от фиата то что биток и акции нельзя напечатать в неограниченном количестве как фиат.
      Что такое уроборос я не понял, извините…

      • Уроборос гуглится. Змея заглатывающая свой хвост. Европейский аналог — барон М, вытаскивающий себя за волосы из болота — вместе лошадью причем.

  9. Афтару низачот намбер ту!
    Корневая ошибка в предложении: «Постепенно все торгуемые битки будут перекачаны в депозитарий фонда.»
    Такого не случиться никогда потому что физический биткоин это не бесполезная фигня типа золота которое только и может что в хранилищах пылится, физический биткоин это очень даже нужная для практики вещь: моментальная пересылка ценностей из одной точки мира в другую, соответственно, вся масса биткоинов будет поделена на три части (грубо примерно равные): треть будет пылиться в закромах братишек, треть будет лежать в простых кошельках диких инвесторов по всему миру (черный работяга из Зимбабве тоже хочет как-то на черный день заначку отложить, а вот акции братишек он купить не может, да и не доверяет он им) ну и треть будет вращаться с дикой скоростью в интернациональной экономике обеспечивая моментальные платежи по всему миру.

    • «будет вращаться с дикой скоростью в интернациональной экономике обеспечивая моментальные платежи по всему миру»
      Вращаться-то будут все равно через биржи 😉 тут-то волосатая лапа их кееек…

      • Не обязательно вращаться через биржи. Будет привязана к средневзвешенному курсу да. Но не обязательно проходить через биржу.

        • Да, «Во-третьих, авторизованные дилеры очень быстро сообразят битковый общак, в который они будут сливать излишек биткойна из депозитария фонда, и брать из него нужное количество на взлете. Нет ни одной, разумной или неразумной, причины, по которой они станут делиться маржой с неавторизованными, только между собой!»

      • Зарасти пожалуйста, с какого перепугу они будут через биржи вращаться? Биток сам себе велосипед, ему для вращения биржи нафик не упали, пи-ту-пи однако… Биржи это мостики между битком и фиатными валютами, так чисто сбоку примочка к битковой экономике.

        • Сферический биткоин в вакууме, конечно же не нуждается в фиате, как и макулатуре братков. Но мы-то живем пока в мире фиата, хочется нам того или нет.

        • даже больше. крипта, которую начнут выпускать государства — так фиатом же и останется
          **
          вообще криптоэкономика оправдывает ожидания — кочнешь с краешку, а там такая непаханая яма…

    • 🙂
      А я еще сомневался, стоит ли включать в текст призывы к «умникам»
      Этого не случится потому, что этого не может быть!
      пять баллов

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here