Станет ли биткойн таким же популярным как золото?

bitcoin-gold-400x171Впервые в истории большинство американцев опасаются действий собственного федерального правительства. Социологический опрос, проведенный Pew Research, показал, что 53% американцев считают политику правительства угрожающей их правам и свободам.

Американцы также не приходят в восторг и от государственной валюты. Вместо того,  чтобы копить доллары и другие финансовые активы, инвесторы вкладывают деньги в произведения искусства, коллекционные вина и раритетные автомобили. Еще в ноябре прошлого года журнал The Economist сообщал: «Это покупательский бум… отражает растущее недоверие к финансовым активам».

Но, несмотря на то, что большие деньги устанавливают рекорды на арт-рынках и накачивают цены на недвижимость, недоверие к правительству пока не толкнуло людей в объятия золота. Доллар серьезно вырос против золота с сентября 2011 года.

Каждый банкир на планете Земля готов поклясться кейнсианской экономической теорией  в том, что желтый металл теряет свои позиции и уже откатился на 700$ со своего пика в 1895$. В то же время, единственным ограничением выпуска бумажных денег является лишь уровень наглости центральных банков и готовность коммерческих банков к кредитованию. То есть что-то «мешает» золоту реализовать свой инвестиционый потенциал в последние два-три года. Что именно? Джон Хэтэуэй, управляющий директор фонда Tocqueville Asset, объясняет это в своем блестящем докладе «Let’s Get Physical».

Золото и Биткойн

Прежде всего, Хэтэуэй отмечает, что производство золота переживает спад. Сегодня стоимость производства унции этого драгоценного металла чуть меньше цены его реализации. Добыча золота стоит дорого. Прошли те дни, когда золотые слитки вылавливали из ручьев Калифорнии или Аляски. В наше время нужно переработать миллионы тонн руды чтобы найти крупинки металла. Кроме того, в последние годы было открыто несколько крупных месторождений золота. «После 2015 года производство золота будет сокращаться и, возможно, довольно резко», — говорит Хэтэуэй.

В 2009 году Сатоши Накамото создал своего рода цифровое золото, объем которого тоже ограничен. Алгоритм системы позволит «добыть» не более 21 млн биткойнов. И в настоящее время чуть больше 12 млн монет уже находятся в обращении. Сатоши предложил киберверсию золота, которое, подобно обычному золоту, легко добывалось первопроходцами. Но сегодня, как и в золотодобывающей отрасли, добывать биткойны становится все труднее. Сегодня вам понадобится мощный «майнер» ASIC, чтобы обработать огромный объем данных, верифицирующих биткойн-транзакции.

Стоимость этих альтернативных государственной валюте денег увеличилась с 25$ за монету в мае 2011 до почти 1000$ в последнее время. Одной из причин такого роста является, безусловно, мобильность валюты. Сегодня мы ведем бизнес в глобальном масштабе, в отличие от древнего мира, где большинство жителей не интересовала ситуация за пределами круга их обитания. Поэтому и операции с невесомыми виртуальными биткойнами сегодня намного предпочтительней, чем возня с южноафриканскими золотыми крюгеррандами.

Небумажные биткойны

Удивительная мобильность новых цифровых денег может объяснить высокую популярность биткойнов, но совсем непонятно, почему на фоне роста курса биткойна стоимость золота снижалась. Хэтэуэй указывает на разницу в ценовом действии древнего и современного мира:

«Несоответствие между биткойном и золотом объясняется тем, что финансовая инженерия еще не открыла способа предоставлять обеспечения заемных сделок по биткойнам», — говорит эксперт. – «В сети Биткойн пока нет ни одной значимой фьючерсной биткойн-биржи, нет биткойн-деривативов, нет биткойн-ипотечного кредитования и биткойн-перекредитования».

Таким образом, любому желающему сыграть на курсе биткойна придется купить несколько монет из очень ограниченного объема кибер денег. И именно ограниченность и конечность предложения повышает стоимость этой цифровой валюты.

Золото же, напротив, имеет зрелую и раздутую финансовую инфраструктуру, которая продолжает раздувать его ценность на бумаге. Эксперт по золоту Джефф Кристьян из CPM Group еще в 2000 году сказал, что «унция золота участвует в полудюжине операций, в то время как его физический объем не изменился, а оборот вырос в несколько раз».

Процесс начинается с добычи и переработки драгоценного металла. Затем переработчики продают слитки золота банкам, в первую очередь лондонским. Некоторый объем металла скупается ювелирами и монетными дворами.

«Физическое золото, которое остается в Лондоне, является основой для кредитных бумаг. Это совершенно обычный и практикуемый веками процесс».

По его оценкам, ежедневно торгуется эквивалент 9000 тонн золота, в то время как ежегодная добыча драгоценного металла составляет лишь 2800 метрических тонн.

Золото снова и снова дают взаймы, в аренду, в ипотеку. Именно поэтому, например, Германия так долго ждет репатриации своих 700 тонн золота, хранящихся в Нью-Йорке и Париже. Несколько самолетов могут доставить весь объем в Германию в кратчайшие сроки, но лишь 37 тонн были привезены в страну через год после запроса. А все 700 тонн могут быть доставлены лишь к 2020 году.

Kредитное плечо

Нормативно-правовая база лондонского Сити предоставляет мега-банкам возможность использования кредитного плеча или левереджа. Джон Корзайн, руководствуясь лондонским законодательством, перезакладывал депозиты клиентов для MF Global, потеряв по операциям с европейскими облигациями 6,2 млрд долларов США. Причем, заключенные с клиентами MF соглашения допускали подобное. После коллапса MF Global Кристофер Элиас писал вThomson Reuters:

«Левередж на Уолл Стрит подобен кокаину. Он усиливает и подъемы, и падения инвестиций, многократно увеличивая прибыль, от в тоже время увеличивает и затраты. Кредитное плечо MF Global достигало 40 к 1 на момент банкротства компании. Брокерской компании не нужно было ждать дефолта еврозоны для полного краха, достаточно было, чтобы увеличенные левереджем затраты превысили стоимость активов компании».

Хэтэуэй утверждает, что рынок золота так же накачан заемными средствами, как и MF Global, сегодня это гора бумаг, балансирующая на крошечном островке реального золота.

«В отличие от физического рынка золота», — пишет Хэтэуэй, — «которому не удается поглощать большие потоки капитала, рынок бумаг, из-за почти бесконечной возможности перезаклада, идеально подходит для гиперактивной торговой деятельности, особенно в сочетании с соответствующими ставками на иностранной валюте, фондовых индексах, и размерах процентных ставок».

Этот гиперлевередж напоминает жилищный пузырь США последнего десятилетия.  Процесс повышения роли ценных бумаг как формы заимствований (секьюритизация), поглотивший Уолл-стрит, сделал возможным покупку, продажу и передачу ипотечных кредитов. Пока цены на жилье росли и домовладельцы исправно проводили платежи, все было отлично. Но, как только покупатели перестали платить, воцарился хаос.

Крах «бумажного домика»

Провал горстки контрагентов на рынке «бумажного золота» будет намного хуже. В большинстве случаев кредиторы претендуют на право собственности физического золота. Работа золотых рынков будет остановлена на месяцы, если не на годы, в ходе процедур банкротства миллионы унций драгоценного металла уйдут с рынка. Чтобы восполнить подобную утечку горнодобывающей промышленности, понадобятся десятилетия.

Кроме того, Хэтэуэй считает, что усиление регулирования «может привести к ужесточению стандартов обеспечительных обязательств, правил перезакладывания и т.п.». И если регуляторы не подтянут эти договоренности, то ETF, LBMA и Comex сделают это самостоятельно, ради доверия клиентов. Нераспределенное лондонское реальное золото поддерживало торговлю «бумажным золотом». Теперь этот источник физического золота пересыхает.

При таком сценарии владельцы золотых ETFs и других золотых бумаг не смогут забрать  реальный драгметалл, предупреждает Хэтэуэй. Вместо этого они получат «вежливые, полные извинений письма от посредников с предложением урегулировать ситуацию наличными по ценам значительно ниже стоимости золота на физическом рынке». И это будет не инфляция, ведущая к росту цен на золото, это начнется процесс раскручивания огромного количества левереджей.

Американцы правы в том, что не доверяют своему правительству, но им также следует бояться и собственной финансовой системы. Очень уж часто правительство показывает истинную «ценность» бумажной валюты. И с документом, подтверждающим ваше право на владение золота, вы будете чувствовать себя более комфортно, чем с пачкой долларов.

Существует одна форма бумажного золота – акции с меньшими доходами и правами на доходы горнодобывающих компаний. Лучше если это будут компании с малой капитализацией, занимающиеся разведкой новых месторождений золота, так как в случае великого открытия будет вознаграждена и сама компания, и ее акционеры.

Хотя, даже самые лучшие небольшие горнодобывающие компании, имеющие высшее звено управленцев, проверенные золотые месторождения и денежные средства в банке, могут быть загублены нестабильной ситуацией на мировом рынке золота, и могут быть сами проданы по бросовым ценам.

Источник: CoinSpot



Categories: Золото, Инвестиции, США

Leave a Reply

16 Комментарий на "Станет ли биткойн таким же популярным как золото?"

Notify of
avatar
tango
Участник

из этой статьи мы поняли, что уже вчера нужна теория:
— фьючерсной биткойн-биржи,
— биткойн-деривативов
— биткойн ипотечного кредитования
— биткойн-перекредитования

btc4ever
Гость
Мда, интересная статья, навела на новые мысли. А ведь и правда, почему биток растет? А не только потому что растет его узнаваемость, а еще и потому что нет деривативов (читай частичного резервирования) как на рынке золота. Все эти золотые деривативы и ETF просто полупустые расписки не обеспеченные на 100% реальным золотом. А ведь подобные вещи уже полным ходом разрабатываются и для битка: Фонд братьев-близнецов, уже есть фьючерсы, и торговать битками с плечом уже можно… Каков вывод? Биток ждет та-же судьба что и золото: пузырь полупустых деривативов, а соответственно стагнация в цене? Хм, я бы не спешил с таким выводом. Тут… Read more »
tango
Участник

ага. причем когда я здесь поржал над близняшками, меня жестко минусовали

Marsupial Cat
Гость
«…Все эти золотые деривативы и ETF просто полупустые расписки не обеспеченные на 100% реальным золотом… Золотые ETF и деривативы — полный мусор, на 50% фальшь и приписки…» Насчет мусора вы ошибаетесь. Фьючерсам на золото не нужно обеспечение реальным золотом. Они обеспечены гарантийным обеспечением (ГО) которые вносят на биржу продавец и покупатель. Фьючерс — это как пари, которое продавцы заключают с покупателями, а биржа является гарантом исполнения условий этого «пари», задепонировав у себя ГО всех желающих сделать ставки. Поэтому, что бы там не случилось в мире с реальным золотом, каков бы ни был его реальный объем и как ни менялась бы… Read more »
Marsupial Cat
Гость
Цитата из статьи: ««В отличие от физического рынка золота», — пишет Хэтэуэй, — «которому не удается поглощать большие потоки капитала, рынок бумаг, из-за почти бесконечной возможности перезаклада, идеально подходит для гиперактивной торговой деятельности, особенно в сочетании с соответствующими ставками на иностранной валюте, фондовых индексах, и размерах процентных ставок». Этот гиперлевередж напоминает жилищный пузырь США последнего десятилетия. Процесс повышения роли ценных бумаг как формы заимствований (секьюритизация), поглотивший Уолл-стрит, сделал возможным покупку, продажу и передачу ипотечных кредитов. Пока цены на жилье росли и домовладельцы исправно проводили платежи, все было отлично. Но, как только покупатели перестали платить, воцарился хаос.» Аналогия с «жилищным пузырем»… Read more »
Cyr
Гость

А может проще жить по средствам, не?

Хаха
Гость

Из этой статьи мы поняли что другими словами, биткоин это таже самая бумажка, только в цифровом виде, иммитирующая золото, за которой пузырь и потом вас вежливыми письмама и постами в блогах пошлют далеко и на долго. Браво!

Размышления
Гость

Вам русским языком по белому , дали четкое объяснение что биток это Золото . Но вы как в той притче — пчела видит везде цветы и нектар , а муха видит везде говно )))) хотя живут в одном мире

Андрей
Гость
с битком не получится его много раз перезакладывать, ввиду отсутствия возможности нарушить общий баланс, представьте вы банк, решили выдавать кредиты биткоинами, для этого как минимум вам пришлось купить биткоинов, вы надавали кредитов они у вас кончились, вы больше не можете их выдавать просто потому что у вас их нет. с золотом все так потому что его физически таскать тяжело, и его начали подменять бумажным золотом, и проблема не в золоте, а в новой валюте (бумажном золоте), оно вообщем то не чем не отличается от $ проблема даже на первой стадии, банк, что бы выдать биткоены, должен людям в замен чего… Read more »
Сергей
Гость

почему же не получится перезакладывать? напишем расписку на биткоины, и выдадим её.

tango
Участник

форки. в данном случае — выпущенные самим банком. впрочем, не пинайте, это лишь шальная мысль

wpDiscuz